20240826-开源证券-雅迪控股-01585.HK-港股公司信息更新报告_2024H1产品结构持续优化带动均价提升_看好下半年业绩逐步恢复_3页_556kb

雅迪控股（01585HK）2024年上半年财务表现出现下滑，营收为14414亿港元，同比下降154%，归母净利润1034亿港元，同比下降129%。尽管收入承压，公司通过产品结构优化提升了单车平均售价至2258元/台（+88%）和单车利润至162元/台（+120%），带动毛利率提升至180%。公司维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为265.7亿、325.2亿和396.3亿港元，当前股价对应PE为106-71倍。

国内市场，雅迪调整产品结构，中高端系列如冠能6销量强劲，新增高端电动车飞越FX6。海外市场，印尼智能产研基地建设推进东南亚产能提升。政策密集期可能促进行业整合，公司有望受益，但面临新品开发能力下降、价格战和宏观经济风险。

总结：雅迪控股产品优化和国际化策略支撑长期增长潜力，维持买入评级，风险需关注。