20231031-申港证券-宝武镁业-002182.SZ-季报点评_业绩持续环比改善_关注产能扩张节奏_5页_450kb

宝武镁业季报点评总结

业绩概要

2023年前三季度，公司营收同比下降2174%，净利润同比下降6417%，但第三季度营收和净利润环比大幅增长，表明业绩逐步改善。整体受镁价大幅下滑影响。

镁价与毛利率影响

镁锭均价同比下跌31%，Q3跌幅收窄。毛利率同比上升但环比改善，2023Q3毛利率环比提升204个百分点。

发展前景

公司推进产能扩张，预计2025年前原镁和镁合金产能达50万吨。定增完成，宝钢金属成为控股股东，推动资源整合。镁合金在汽车、建筑和储能氢材料领域的应用拓展，预计将提升销量和产品结构。

投资建议

维持“买入”评级，预测2023-2025年营业收入和归母净利润大幅增长，PR从404倍降至118倍，建议关注。

风险提示

产能释放、镁价波动、市场需求不确定性等风险需监控。