20230716-广发期货-纸浆期货周报_加拿大罢工结束_但供应端仍受到扰动_19页_2mb

纸浆期货2023年7月16日周报分析总结：

• 核心观点：报告强调纸浆美金现货估值偏高，预计继续下跌；盘面区间震荡在5100元/吨上下400点，建议逢高做空2309合约。
• 基本面概述：供应端，加拿大罢工结束但供应紧张；需求端，欧美经济疲软（制造业PMI疲弱），全球阔叶浆产能增速约10%，春节后价格已price in；国内进口量增加，前5个月漂针浆进口累计增长191%，验证供应恢复。
• 价格分析：估值方面，美金报价660美元/吨对应银星约5400元/吨，限制反弹；长期目标：价格可能跌破600美元/吨，进口成本受汇率波动影响，人民币升值或降低成本。
• 投资策略：维持区间震荡观点，反弹至5300元/吨以上继续做空；跟踪未来三个月。
• 风险提示：供应扰动（如减产）、汇率变动，以及需求不确定。