20240312-开源证券-宏观经济点评_从预算报告看2024年财政发力水平_5页_1007kb

宏观经济点评总结

标题：《出行消费火热带动服务与核心CPI超季节性回升》

一、2024年中国财政概况

1. 收支情况

   • 收入：全国一般公共预算收入224万亿，同比增长31%。
   • 支出：全国公共预算支出总量285万亿，同比增长38%。
   • 收支缺口：约6万亿，其中赤字规模4.06万亿，其余来自调入资金及结转结余。

2. 基建投资

   • 中央预算内投资7000亿元，较去年增加200亿元，重点支持科技创新、新型基建、节能减排及民生补短板。
   • 2024年基建与民生支出分别增长42%与39%，但占比未显著变化。

二、预算内外广义财政力度

• 两本账合计：预算支出增幅32%，增量资金约9万亿元，叠加2023年未使用国债，总净增量约13万亿元。
• 政府性基金：收入同比减少94%，土地收入假设为零增长，存在缺口风险。

三、风险提示

• 地方政府性基金收入或减少3400-6700亿元，财政收支平衡压力加大。
• 若经济表现不及预期，财政可能于年中加力。

四、数据附注

• 2024年教育、社保与就业、农林水等民生支出占比显著。
• 土地出让金增速连续下滑，对财政依赖度下降。