有色金属行业动态报告：铜锌板块“艳阳”犹在-20180204-东北证券-25页-1mb

有色金属行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2018年2月有色金属行业主要金属（铜、锌、钴、铝、钛、锂、稀土）的价格走势、供需情况及投资建议。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：本周伦铜略有下跌，沪铜呈先跌后涨趋势，周五收于53390元/吨，较上周上涨0.30%。
• 供需分析：需求方面，欧元区经济复苏和新兴市场增长推动铜消费扩张；供给方面，全球主要矿山资本支出在2012年达到峰值，目前无大型铜矿投产，矿山罢工频发影响产量。
• 长期展望：预计2018年铜价表现将优于2017年，主要受供需趋紧影响。
• 投资建议：推荐关注江西铜业、紫金矿业、云南铜业。

锌

• 价格走势：伦锌本周继续上涨，收于3502美元/吨，创2007年后新高；沪锌大幅上涨，收于26800元/吨，周涨幅达2.31%。
• 供需分析：锌精矿供应偏紧，国内环保政策及天气因素导致产量减少；全球市场仍处于供不应求状态，供需缺口明显。
• 长期展望：锌价有望持续维持高位，矿端资源丰富的公司受益。
• 投资建议：推荐关注驰宏锌锗。

钴

• 价格走势：内外钴价协同增长，国际MB报价上涨0.25%，LME钴期货价格上涨2.6%。
• 供需分析：需求受新能源行业和三元电池增长推动，供给难以同步增加，全球未有新增矿山项目。
• 长期展望：钴价有可观上涨机会，预计节后突破60万元/吨。
• 投资建议：推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

铝

• 价格走势：本周期铝大幅走低，沪铝三月期均价14646元/吨，周跌幅约2.08%。
• 供需分析：供给侧改革和环保政策持续影响供给，国内氧化铝供应略显紧张。
• 长期展望：铝市向好趋势不改，国际市场价格抬升。
• 投资建议：推荐关注中国铝业、云铝股份。

钛

• 价格走势：钛库存偏紧，价格稳中有升，钛白粉价格有所上涨。
• 供需分析：中矿开工率下滑，供应紧张；下游需求增长，尤其是航空航天和国防领域。
• 长期展望：环保政策趋紧，成本上升，钛材市场空间广阔。
• 投资建议：建议关注宝钛股份、西部材料等。

锂

• 价格走势：本周锂盐价格稳定，金属锂市场均价92.5万元/吨。
• 供需分析：盐湖锂停产导致供应下降，需求受政策不确定性影响减弱。
• 长期展望：三元电池发展迅猛，预计三月份新能源补贴政策出台后价格将上涨。
• 投资建议：关注三元电池相关企业及高镍三元材料发展。

稀土

• 价格走势：本周稀土价格持稳，部分品种出现少量高价成交。
• 供需分析：需求增长，尤其在高端领域；供应紧张，市场整体以稳为主。
• 长期展望：节后稀土市场可能小幅上涨。
• 投资建议：推荐厦门钨业、北方稀土及中科三环等稀土永磁板块龙头。

推荐关注公司

行业数据概览

股市回顾

• 板块表现：本周申万有色板块下跌3.36%，不及大盘。
• 个股表现：紫金矿业领涨，涨幅10.25%；寒锐钴业、和胜股份、东方钮业、中飞股份跌幅居前。
• 估值情况：板块市盈率45.37，市净率2.99，周环比均下跌。

板块分析

基本金属

• 价格变化：本周基本金属价格总体下跌，铅、锌上涨，铜、铝、镍、锡下跌。
• 库存变化：铜库存减少，铝库存小幅下跌，铅、锌库存减少明显。

贵金属

• 价格变化：金价下跌1.34%，银价下跌4.80%。
• 长期展望：全球经济复苏和加息周期下，黄金仍具投资吸引力。

稀土和小金属

• 价格变化：稀土价格整体持稳，部分品种出现小幅上涨；小金属价格波动较小。

结论

整体来看，铜锌板块在2018年表现出较强的上涨潜力，主要得益于供需关系的改善及宏观经济环境的向好。其他金属如钴、铝、钛亦有上涨预期，而锂和稀土则因市场供需变化及政策影响保持相对稳定。投资者可重点关注具备资源储备和成长潜力的龙头企业。