20220725-渤海证券-研究所晨会_4页_358kb

文档总结

核心内容概览

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，内容涵盖文化传媒行业周报与利率债周报两部分，分别从行业投资建议与债市走势分析两个角度提供专业见解。

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文化传媒行业周报总结

行业动态与公司新闻

1. 27个部门积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资，鼓励优秀广播影视节目出口。
2. 网易云音乐与韩国YG娱乐公司达成战略合作。
3. Netflix收购动画工作室Animal Logic。

上市公司重要公告

• 三人行发布2022年半年度业绩快报。

投资建议

1. 关注业绩预期优秀的低估值龙头公司：如分众传媒、吉比特、三七互娱、完美世界、凤凰传媒等。
2. 中线关注元宇宙题材：上海市发布相关政策文件，对元宇宙行业形成利好。
3. 关注影视娱乐子行业：随着疫情趋稳，暑期档开始，建议关注热门影片的票房表现。

投资评级

• 传媒行业维持“看好”评级，预计未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 行业需求不达预期
• 国企改革进展不达预期
• 黑天鹅事件持续影响

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利率债周报总结

周度资金面观测

• 央行全口径净投放资金130亿元，其中7天逆回购操作净投放130亿元。
• 短期资金利率多数下行，资金面边际宽松。
  • DR007报收1.48%，下行7.76bp
  • R001报收1.27%，下行1.40bp
  • R007报收1.57%，下行2.02bp

周度行情回顾

• 中债总指数上涨0.19%，1年期国债收益率上行，其余期限收益率多数下行。
• 10年期美国国债收益率下行16.00bp，最低触及2.77%。

债市走势逻辑

• 市场做多情绪升温，主要受总理李克强讲话影响。
• 央行继续实施宽松货币政策，为实体经济提供支持。
• 美联储官员暗示7月FOMC会议不会加息100个基点。
• 欧央行首次加息50个基点，超市场预期。
• 国常会提出扩大有效需求的政策举措。
• 房地产政策继续放松，多地出台相关措施。

债市观点

• 当前资金面仍维持宽松，杠杆套息空间存在，但需密切关注央行对资金面的态度。
• 具体政策方向可能在7月底的政治局会议中进一步明确。

风险提示

• 疫情发展超预期
• 经济数据超预期
• 不确定性风险

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅>20%
	增持	相对沪深300指数涨幅10%-20%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	减持	相对沪深300指数跌幅>10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅>10%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	看淡	相对沪深300指数跌幅>10%

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分析师声明

• 本报告由渤海证券研究所分析师崔健、姚磊、马丽娜发布。
• 分析师具备合法证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告内容反映分析师个人观点，不受第三方影响。

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免责声明

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• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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