> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于尿素市场，涵盖价格走势、价差变化、供应与需求动态、库存情况及出口相关数据。主要关注点包括出口政策对市场的影响、夏季肥采购节奏、尿素价格走势及库存变化趋势。同时，报告还提供了市场策略及风险提示，帮助投资者理解当前市场环境并制定相应策略。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 价格与价差 - **尿素现货价格**：尿素主力合约收盘价为1829元/吨，较前一周下跌23元/吨。山东、河南、江苏等地的小颗粒尿素市场价分别为1840元/吨、1850元/吨、1840元/吨，波动较小。 - **基差情况**：尿素在山东、河南、江苏的基差分别为11元/吨、21元/吨、11元/吨，均有所上升。 - **出口利润**：尿素出口利润为2542.7元/吨，较前一周下降25.2元/吨，显示出口市场存在一定的不确定性。 - **价差变化**： - **1-5价差**：近期保持在-50元/吨左右，略有波动。 - **5-9价差**：波动较小，未见明显趋势。 - **9-1价差**：整体呈下降趋势，近期为-150元/吨。 ### 上游供应 - **产能利用率**：截至2026年5月31日，尿素企业产能利用率为86.30%，较前一周略有上升。 - **产量**：尿素周度产量保持在较高水平，2026年5月24日产量为1,350,000吨，较2025年同期有所增加。 - **开工率**： - **气制开工率**：未见明显变化，整体保持稳定。 - **煤制开工率**：略有波动，整体维持在中等水平。 - **生产成本与利润**：尿素生产成本在2026年5月25日为1,550元/吨，生产利润为191元/吨，较前一周持平。但出口利润有所下降，显示出口市场存在压力。 ### 下游需求 - **复合肥开工率**：截至2026年5月31日，复合肥产能利用率为30.71%，较前一周上升0.25%。 - **三聚氰胺开工率**：三聚氰胺产能利用率为55.47%，较前一周下降4.4%，进入消费淡季。 - **需求端**：农业需求暂时减弱，但关注夏季水稻和玉米肥需求。复合肥企业预收订单天数为6.50日，显示采购情绪谨慎。 - **出口需求**：印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸90万吨、东海岸80万吨，截标时间为6月8日，有效期至6月18日，最晚船期为7月20日。 ### 尿素库存 - **厂内库存**：截至2026年5月31日，厂内库存为92.1万吨，较前一周增加14.5万吨。 - **港口库存**：截至2026年5月31日，港口库存为15.0万吨，小幅波动。 - **社会库存**： - **广东社会库存**：2026年5月13日为6万吨，较前一周有所下降。 - **广西社会库存**：2026年5月13日为5万吨，波动较小。 --- ## 市场分析 - **现货成交情绪**：尿素现货成交情绪随盘面先强后弱，出口预期走强，现货出厂价坚挺。 - **出口动态**：印度招标为尿素出口提供了新的机会，但出口利润下降，需关注后续出口细则。 - **供应端**：尿素供应端计划内检修推进，开工波动较小，整体维持同比高位。 - **需求端**：农业需求暂时减弱，但关注夏季肥采购节奏及终端用肥情况。 - **成本与利润**：原料成本上涨预期，生产利润保持稳定，但出口利润下降。 - **市场策略**： - **单边策略**：市场整体呈现震荡态势。 - **跨期策略**：建议UR09-01逢低正套。 - **跨品种策略**：暂无建议。 --- ## 风险提示 - **出口政策变动**：出口政策的不确定性可能影响尿素价格走势。 - **下游采购情绪**：下游采购情绪可能受市场预期影响，需密切关注。 --- ## 图表摘要 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1 | 尿素小颗粒山东市场主流价 | | 图2 | 尿素小颗粒河南市场主流价 | | 图3 | 尿素主力合约价格走势 | | 图4 | 尿素01合约价格走势 | | 图5 | 尿素05合约价格走势 | | 图6 | 尿素09合约价格走势 | | 图7 | 1-5价差 | | 图8 | 5-9价差 | | 图9 | 9-1价差 | | 图10 | 尿素山东主连基差 | | 图11 | 尿素河南主连基差 | | 图12 | 尿素江苏主连基差 | | 图13 | 尿素周度产量 | | 图14 | 尿素产能利用率 | | 图15 | 尿素气制开工率 | | 图16 | 尿素煤制开工率 | | 图17 | 尿素生产成本 | | 图18 | 尿素生产利润 | | 图19 | 复合肥开工率 | | 图20 | 三聚氰胺开工率 | | 图21 | 尿素待发订单天数 | | 图22 | 中国小颗粒FOB | | 图23 | 中国大颗粒FOB | | 图24 | 波罗的海小颗粒FOB | | 图25 | 巴西大颗粒CFR | | 图26 | 东南亚大颗粒CFR | | 图27 | 小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30 | | 图28 | 大颗粒东南亚CFR-中国FOB | | 图29 | 尿素出口盈亏 | | 图30 | 盘面出口利润 | | 图31 | 厂内库存 | | 图32 | 港口库存 | | 图33 | 广东社会库存 | | 图34 | 广西社会库存 | --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 --- ## 投资咨询业务资格 - 业务资格编号：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 本报告观点、结论及预测仅为参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断，对依据本报告产生的后果，本公司及作者不承担责任。 - 本报告版权归属本公司，未经许可不得复制、分发或修改。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **公司标志**：HUATAI FUTURES