> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 尿素市场近期呈现情绪反复，价格和基差波动明显。市场关注点集中在出口预期兑现情况及夏季肥采购节奏上。当前尿素主力合约价格为1792元/吨，山东、河南、江苏等地小颗粒市场价分别为1800元/吨、1810元/吨、1820元/吨，均有所下降。出口利润仍存，但出口流速可能放缓。国内供应端开工率小幅回升，而需求端因农需偏弱，复合肥开工率下降，三聚氰胺开工率略升，但终端消费进入淡季。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素主力合约价格在6月14日为1792元/吨，较前一交易日下跌9元/吨。各地市场价均出现不同程度的下滑，山东跌幅最大，为20元/吨。 - **基差变化**：尿素山东、河南、江苏的基差分别为8元/吨、18元/吨、28元/吨，整体基差呈下降趋势。 - **出口情况**：印度NFL尿素进口招标共收到33家供货商625.05万吨货源，意向采购量为170万吨。出口政策调控频繁，影响市场情绪，下游采购较为谨慎，出口流速或放缓。 - **成本与利润**：尿素生产成本有所波动，生产利润在6月14日为60元/吨，较前一周期下降20元/吨。出口利润为1938.7元/吨，略有下降。 - **库存变化**：国内尿素企业厂内库存为95.9万吨，环比增加6.8万吨。港口库存小幅波动，为15万吨。 ## 关键信息 - **供应端**：尿素企业产能利用率在6月14日为90.13%，环比上升0.24%。尿素周度产量维持高位，气制与煤制开工率有所波动。 - **需求端**：复合肥产能利用率在6月14日为33.21%，环比下降0.42%。三聚氰胺产能利用率为57.65%，环比上升1.7%。尿素待发订单天数为5.82日，环比上升0.1日。 - **出口与价格支撑**：出口利润仍为正值，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑。但需关注出口政策变动及三季度指导价调整。 - **市场策略**：单边策略建议震荡，跨期策略建议UR09-01逢低正套，跨品种策略暂无。 ## 风险提示 - **出口政策变动**：频繁的出口政策调控可能影响市场情绪及出口流速。 - **下游采购情绪**：下游采购谨慎，可能影响需求端表现。 ## 数据与图表概览 - **价格与价差**：尿素主力合约价格及各区域市场价均有波动，价差图显示1-5、5-9、9-1合约之间的价差变化。 - **产能利用率**：尿素企业产能利用率保持高位，复合肥与三聚氰胺开工率有所波动。 - **库存情况**：厂内及港口库存均有所增加，广东与广西社会库存呈现波动趋势。 - **出口与成本**：出口利润、生产成本及尿素出口盈亏情况均显示出口市场仍具吸引力，但需关注成本上升及政策变化。 ## 本期分析研究员 - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） ## 联系信息 - **联系人**：刘启展（从业资格号：F03140168）、梁琦（从业资格号：F03148380） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com