20240710-山西证券-三美股份-603379.SH-三代制冷剂盈利修复_公司业绩大幅增长_5页_406kb

三美股份（603379）发布2024年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润334-434亿元，同比增长157.19%-234.35%，扣非净利润325-423亿元，同比增长158.93%-236.61%。业绩增长主要源于第三代制冷剂HFCs受益于2024年配额管理实施，改善供需关系，同时原材料价格下降。百川盈孚数据显示，制冷剂R22、R134a、R125、R32市场价格同比分别上涨238.3%、312.5%、538.7%、94.66%，而氢氟酸等主要原材料价格同比下降7.11%-27.51%。公司Q2单季度归母净利润环比大增162.0%-810.6%。投资建议首次给予"买入-B"评级，预计2024-2026年EPS为1.17元、1.39元、1.50元，对应PE为32.2倍、27.1倍、25.1倍。风险包括新建项目进度、原材料价格波动、下游需求和政策风险。