2016-03-30-深交所-涪陵榨菜_2015年年度报告_142页_1mb

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容概述

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称“涪陵榨菜”）在2015年度实现了营业收入93,065.89万元，同比增长2.67%；归属于上市公司股东的净利润达到15,736.96万元，同比增长19.23%。公司作为中国最大的榨菜加工企业，依托涪陵地区青菜头的原产地优势，持续在榨菜、榨菜酱油及其他佐餐开味菜领域进行业务拓展，并通过并购方式进入四川泡菜行业，进一步扩大产品线。

主要观点与关键信息

1. 风险因素

• 原材料供应风险：公司主要依赖青菜头作为榨菜原料，若发生自然灾害或劳动力转移，可能导致原料供应不足或价格波动，影响经营业绩。
• 食品安全风险：公司作为食品制造企业，需遵守国家食品安全标准，若发生食品安全事件，将对经营产生重大影响。此外，行业标准提高可能增加生产成本。
• 募集资金投资项目风险：公司虽对项目进行了可行性分析，但若市场环境变化或拓展不理想，可能导致项目效果不佳，甚至出现产能过剩。
• 并购整合风险：公司收购了惠通食业，但整合过程可能影响公司对标的公司的控制力及原有竞争优势，存在未能充分发挥协同效应的风险。

2. 财务表现

• 财务数据：2015年营业收入为930,658,889.10元，净利润为157,369,576.68元，扣除非经常性损益的净利润为149,244,512.49元，经营活动产生的现金流量净额为244,643,728.72元，同比增长124.01%。
• 利润增长原因：主要由于原料采购价格下降及央视广告投放减少。
• 资产负债情况：总资产达到1,660,047,136.92元，同比增长21.00%；归属于上市公司股东的净资产为1,374,968,723.71元，同比增长20.66%。

3. 业务与产品分析

• 主要业务：榨菜产品、榨菜酱油及其他佐餐开味菜的研制、生产和销售。
• 产品结构：榨菜为主要产品，占营业收入的93.48%；其他佐餐开味菜占比3.87%，榨菜酱油占比0.16%。
• 产品表现：脆口榨菜销量同比增长53%，88g鲜脆菜丝完成全面对接。

4. 市场与销售策略

• 市场覆盖：公司销售网络覆盖广泛，包括全国各大连锁超市、农贸市场、便利店等。
• 销售创新：推行小团队作业、阳光促销、政策直通等模式，提升经销商积极性。
• 电商拓展：设立电商公司，拓展线上渠道，布局天猫超市、京东超市等电商平台。

5. 生产与管理优化

• 生产调整：优化生产流程，提升自动化水平，采用现代食品工程技术，实现原料加工工艺标准化和产品包装自动化。
• 管理升级：建立三级管理架构，完善财务全面预算管理，提高管理效率与业务绩效。

6. 研发投入与技术优势

• 研发投入：2015年研发投入金额为4,986,152.12元，占营业收入的0.54%。
• 技术成果：两项关键技术通过涪陵区科委成果鉴定，提升了榨菜品质与工艺水平。
• 研发人员：共18人，占员工总数的1.37%。

7. 投资与并购情况

• 重大投资：公司通过发行股份及支付现金共计129,200,000元收购惠通食业100%股权，并设立两个子公司。
• 投资结构：主要包括榨菜原料加工与贮藏基地、生产厂房及配套工程等项目，累计投入85,115,183.27元。
• 募集资金使用：2015年募集资金总额为3,196.25万元，主要用于定向增发及项目投资，累计使用426,607,572.17元，剩余129,123,843.34元。

8. 财务指标与现金流分析

• 现金流：经营活动产生的现金流量净额为244,643,728.72元，同比增长124.01%；投资活动现金流出增加，主要由于购买理财产品及并购支出；筹资活动现金流出大幅增长，主要是偿还惠通公司银行借款。
• 成本结构：2015年营业成本为519,188,612.64元，其中材料成本占比最高，为72.80%。

公司业务概要

1. 主要业务

涪陵榨菜集团专注于榨菜及相关佐餐开味菜的生产与销售，其中榨菜为主要业务，占比达93.48%。公司通过多年发展，建立了多层次销售网络，覆盖广泛。

2. 核心竞争力

• 品牌优势：乌江牌榨菜畅销全国，并远销日本、美国等8个国家和地区，市场占有率第一。
• 地域环境优势：涪陵地区独特的气候条件有利于青菜头生长，形成榨菜特有的嫩脆品质。
• 管理优势：公司具备先进的质量管理体系，通过ISO9001、HACCP等认证，管理经验丰富。
• 销售网络优势：公司建立了广泛的销售网络，包括传统渠道和电商渠道，提升市场渗透率。
• 技术和设备优势：拥有先进的检测设备和自动化生产线，技术实力处于行业领先地位。
• 原料发展优势：通过“公司+订单合同+农户”模式，保障原料供应和菜农利益，推动产业良性发展。

管理层讨论与分析

1. 概述

公司2015年业绩稳中有升，主要得益于管理升级、销售创新、生产调整及并购整合。

2. 收入与成本

• 收入构成：食品加工收入占比99.79%，其他业务收入占比0.21%。
• 成本构成：材料成本占比最高，为72.80%；工资成本占比13.19%；制造费用占比11.20%。

3. 现金流

• 经营活动：现金流入增加，流出减少，净额增长显著。
• 投资活动：现金流入增长85.10%，流出增长62.41%，主要与理财产品和并购有关。
• 筹资活动：现金流入36,362,505.87元，流出139,315,760.12元，主要用于偿还银行借款。

总结

涪陵榨菜集团在2015年保持稳健发展，通过优化管理、创新销售、调整生产及并购扩张，实现了业绩增长。公司依托地域优势和品牌影响力，在榨菜行业占据龙头地位，并积极拓展佐餐开味菜及其他相关领域，推动产品多元化发展。同时，公司面临原材料供应、食品安全、并购整合及市场拓展等多重风险，需持续关注与应对。未来，公司将继续加大研发投入与市场拓展力度，提升核心竞争力，实现可持续发展。