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镍市场日报总结（2025年12月19日）

核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了镍市场的近期走势及行业动态。报告指出，镍价在印尼产量目标下调的刺激下短期反弹，但整体仍面临较大的下行压力。

一、镍市场行情回顾与操作建议

1. 镍价格走势

• 沪镍主力2601合约18日震荡走高，尾盘收涨 1.07%，报 113940元/吨。
• 电池级硫酸镍均价与上日持平，报 27430元/吨。
• 镍铁受终端消费疲软影响，整体仍处于弱势格局。
• MHP（金属氢化物）镍系数有所下调，伴随伦镍走低，MHP报价下跌，镍盐成本支撑减弱。
• 全球纯镍库存持续增长，过剩压力显著。

2. 市场分析

• 镍价在连续下跌后暂时企稳，短期反弹主要受印尼产量目标下调消息刺激。
• 后续需密切关注印尼政府最终的产量配额政策及执行情况，若政策落地可能对镍价形成上涨支撑。
• 长期来看，镍市场仍面临需求疲软与供应增加的双重压力。

二、行业要闻

1. 中国汽车产销量

• 2025年1至11月，中国汽车产销量均超过 3100万辆，同比增长 10% 以上。
• 新能源汽车产销量接近 1500万辆，同比增长 30% 以上。
• 新能源汽车出口量达 231.5万辆，同比增长 1倍。

2. 印尼镍矿产量目标调整

• 印尼镍矿商协会（APNI）表示，政府在 2026年RKAB 中将镍矿石产量目标设定为 2.5亿吨，较 2025年3.79亿吨 显著下调。
• 调整目的是为了 防止镍价进一步下跌。
• 该目标仍属政府规划，具体实施方式尚未明确，市场仍需进一步观察。

3. LME持仓限额新规

• 伦敦金属交易所（LME）计划自 2026年7月 起实施新的持仓限额规则。
• 新规将基于 净额计算，并引入 问责阈值，以更好地管理市场风险。
• 新规则将适用于 铝、铜、铅、镍、锡、锌 等关键金属合约，以及相关期权和结算合约。

三、建信期货研究团队信息

• 研究员：余菲菲
  联系电话：021-60635729
  邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3025190

• 研究员：张平
  联系电话：021-60635734
  邮箱：zhangpin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3015713

• 研究员：彭婧霖
  联系电话：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

四、建信期货业务机构信息

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548

• 深圳分公司
  地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
  电话：0755-83382269

• 山东分公司
  地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
  电话：0531-81752761

• 广东分公司
  地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
  电话：020-38909805

• 北京营业部
  地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
  电话：010-83120360

• 福清营业部
  地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
  电话：0591-86006777/86005193

• 郑州营业部
  地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
  电话：0371-65613455

• 宁波营业部
  地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
  电话：0574-83062932

• 总部金融机构业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
  电话：021-60636327

• 西北分公司
  地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
  电话：029-88455275

• 浙江分公司
  地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
  电话：0571-87777081

• 上海浦电路营业部
  地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
  电话：021-62528592

• 上海杨树浦路营业部
  地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
  电话：021-63097527

• 泉州营业部
  地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
  电话：0595-24669988

• 厦门营业部
  地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
  电话：0592-3248888

• 成都营业部
  地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
  电话：028-86199726

五、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。

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