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报告摘要
镍市场日报总结（2026年1月22日）
核心内容
本报告为建信期货有色金属研究团队发布的镍市场分析，涵盖镍价走势、行业动态及操作建议等内容，旨在为投资者提供市场参考。
镍价走势与操作建议
- 镍价表现：2026年1月21日，镍价宽幅震荡，受欧美股市下跌影响，镍价跟随有色板块走弱，跌至14万下方。国内白天时段再度转强，收盘上涨0.39%，报143060元/吨，日线收长下影，高低点振幅超过6000元。
- 持仓变化：总持仓小幅增加2千手至39.2万手。
- 高镍生铁：8-12%高镍生铁出厂均价持平，报1028.5元/镍点，市场看涨情绪较强带动议价区间上行。
- 电池级硫酸镍：价格下跌85元，报33375元/吨。
- 中间品MHP：系数维持高位，短期市场流通量仍有限。
- 市场预期：镍价在印尼缩减RKAB和宏观情绪支撑下保持偏强运行，预计在政策落地前持续具备较大上涨弹性。
行业要闻
1. 印尼RKAB政策调整
- 印尼能源与矿产资源部（ESDM）明确表示，2026年度工作计划和预算（RKAB）将作为战略工具，使矿产产量与国内工业需求同步。
- 镍产量目标设定在2.9亿吨左右，以匹配冶炼厂产能。
- 政府强调调整产量配额是为了防止全球供应过剩、稳定价格并保护资源储备。
- 尽管印尼镍矿商协会（APNI）担心产量可能降至2.5亿吨，但政府表示具体数据仍在整合中。
2. 淡水河谷印尼暂停开采
- 由于2026年度工作计划（RKAB）尚未获得政府批准，淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia）已暂停其镍矿开采业务。
- 管理层预计许可将很快获批，此次临时停产不会影响合资企业的长期运营可持续性。
- 审批延迟仅暂时影响波马拉和巴哈多比的镍矿项目，而索罗瓦科矿区及RKEF项目仍在正常运行。
3. 镍冶炼行业需求预测
- 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计2026年国内镍冶炼行业的镍矿需求量约为3.4亿-3.5亿吨。
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