20151213-兴业证券-医药行业周报_短期市场缺乏方向_中线布局新兴成长_12页_1mb

报告摘要

2015年12月7日至13日期间，医药行业整体表现偏弱，板块指数下跌1.55%，沪深300指数下跌1.89%。尽管年初以来医药板块涨幅达54.67%，跑赢沪深300指数52.57个百分点，但当前市场缺乏明确方向，投资者对未来投资方向存在迷茫，选股难度较大。

市场表现：医药板块在本周下跌，但年初以来表现良好，处于行业板块中游。
热点分析：
- 低估值价值股的上涨是阶段性行为，不建议追涨。
- “医美”概念受到市场关注，但尚处于主题投资阶段，需关注企业转型和并购进展。
投资策略：
- 建议逢低布局新兴成长和转型变化类个股，以应对市场波动。
- 中期继续坚持“寻找新奇和变化”的策略，关注康复养老、医疗美容、精准医疗等新兴领域。
配置建议：
- 价值成长品种：恒瑞医药、华东医药、京新药业、新华医疗。
- 新兴、转型变化类标的：爱尔眼科、通化东宝、尚荣医疗，以及福瑞股份、翰宇药业、华润万东、新开源、药房三剑客等。
推荐组合：
- 稳健配置组合：恒瑞医药（创新药和制剂出口双轮驱动）、爱尔眼科（业绩快速增长的医疗服务龙头）、华东医药（估值偏低，业绩增长快）、新华医疗（大股东参与定增，预期反转）。
- 积极进取组合：京新药业（业绩增长快，积极并购转型）、翰宇药业（四季度业绩改善预期）、通化东宝（胰岛素龙头，切入慢病管理）、尚荣医疗（从医院建设向医疗服务转型）。

政策动态：
- 国家卫生计生委发布《关于进一步改善医疗服务行动计划考核指标的通知》。
- 国务院通过《中医药法（草案）》，推动中医药发展。
- 国家药监局对14家企业13个药品注册申请不予批准，涉及临床试验数据造假。
- 人社部取消基本医疗保险定点医药机构协议管理的行政审批。
- 国家卫计委推动高血压、糖尿病分级诊疗试点，明确各级医疗机构功能定位。
个股表现：
- 涨幅前五：奇正藏药（+24.55%）、浙江震元（+23.28%）、同仁堂（+22.40%）、国农科技（+13.61%）、海普瑞（+10.07%）。
- 跌幅前五：华通医药（-14.71%）、东诚药业（-13.37%）、阳普医疗（-12.93%）、山河药辅（-12.35%）、亚太药业（-11.56%）。
盈利预测及评级：
- 恒瑞医药：15E 1.07元，16E 1.36元，评级买入。
- 华东医药：15E 2.68元，16E 3.41元，评级买入。
- 爱尔眼科：15E 0.43元，16E 0.56元，评级增持。
- 通化东宝：15E 0.39元，16E 0.54元，评级增持。
- 尚荣医疗：15E 0.34元，16E 0.52元，评级增持。
- 京新药业：15E 0.60元，16E 0.87元，评级增持。
- 翰宇药业：15E 0.42元，16E 0.58元，评级增持。
- 新华医疗：15E 0.75元，16E 0.93元，评级增持。