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格林大华期货LPG早报总结（20220610）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月10日液化气（LPG）市场的走势，指出在供需双增的背景下，LPG期价呈现宽幅震荡。同时，报告关注了原油市场变化对LPG价格的影响，并对近期市场操作策略、利多与利空因素进行了详细分析。

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主要观点

• 价格走势：6月CP价格下跌，进口成本显著降低，反映出国际市场对LPG的需求疲软。
• 市场供需：本周港口库存变化不大，但商品供应量有所增加，下游燃烧需求保持刚性，化工需求回升，推动供需双增。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

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关键信息

【利多因素】

• 终端需求回升：
  • 烯烃深加工开工率 44.7%，环比上升 2.1%。
  • 烷基化开工率 41.6%，环比上升 1.5%。
  • PDH开工率 77.4%，环比上升 4.5%。
  • MTBE开工率 55.5%，环比持平。
• 进口数据：
  • 2022年4月我国LPG进口量为 198.09万吨，环比减少 9.42%。
  • 丙烷进口量 163.36万吨，环比减少 2.48%。
  • 丁烷进口量 34.19万吨，环比减少 31.72%。

【利空因素】

• 国内库存变化：
  • 截至6月9日，国内液化气商品量为 51.66万吨，环比增加 0.96万吨。
  • 华东和华南港口总库存为 172.94万吨，环比减少 0.1万吨。
• CP价格下跌：
  • 6月份CP价格走跌，丙烷价格为 750美元/吨，较上月下跌 100美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨。
  • 丁烷价格同样为 750美元/吨，较上月下跌 110美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨。

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风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的主要成本构成，原油和天然气价格变化将直接影响LPG的市场表现。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能面临实际供应或物流方面的不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH开工率的变动可能影响化工需求，进而影响LPG价格。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端的影响可能带来市场不确定性。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作任何保证。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖依据。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担投资后果。
• 本报告仅反映研究员个人观点，不代表公司立场。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283