20240506-大越期货-沪镍-不锈钢期货月度报告_短线高位震荡_观望_择机试空_15页

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报告摘要：

本报告分析了近期镍和不锈钢市场情况。

短期观点：
4月镍价出现强势反弹，沪镍主力价格突破历史高点并大幅上涨（最高至148270元/吨），伦敦金属交易所（LME）镍价同步上涨。短期上涨动力主要来自宏观经济预期、市场消息（如镍铁收储传闻）以及下游传统旺季需求的提振作用显著。

产业链分析：

• 镍矿与精炼镍供应充足：国内精炼镍产能产量维持高位，精炼镍和LME库存持续上升，预期2024年镍供应过剩格局难以改变。
• 镍矿产量恢复：菲律宾镍矿供应开始逐步恢复，运量增加，但海运费上涨以及下游需求不确定性的存在，对矿价形成支撑。
• 镍铁供应偏紧：镍铁价格转涨，主要受国家收储传闻影响。3月镍铁进口量明显下降，库存不高，预期国内短时供应趋紧，支撑镍价。
• 不锈钢需求向好：3月不锈钢产量环比回升，库存小幅回落，符合季节性回暖预期，市场成交活跃。原料成本支撑增强，价格坚挺。

风险点：

• 国内与印尼高成本产能的出清可能持续。
• 需求若出现新增长点将支撑价格。
• 临池画虎较短时间来看，市场维持高位震荡，操作上建议短线观望，择机尝试做空。建议沪镍长线偏空思路不变，不锈钢短线成本支撑强，建议在20日均线以上震荡偏强格局下进行日内短线交易。

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