> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，发布日期为2026年3月9日。报告从供给、需求、库存等多个角度分析了当前天然橡胶市场的运行状况，指出市场处于供需博弈阶段，预计价格将维持高位震荡走势。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 行情表现 - 天然橡胶主力合约在3月9日收盘价为16895元/吨，当日涨幅为+1.44%。 - 市场情绪较为谨慎，价格在高位震荡。 ### 2. 供给方面 - **主产国情况**：泰国、印尼等主要产区进入低产季，原料产出同比偏低，支撑了原料收购价格。 - **国内供应**：云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，导致市场整体呈现供应偏紧格局。 - **产量趋势**：按照ANRPC生产国联合会的规律，1月份开始产量逐步下降，预计一季度产量将下滑。 - **进口趋势**：1、2月份橡胶进口量也将出现下滑，进一步加剧供应紧张。 ### 3. 需求方面 - **开工率偏低**：3月6日我国半钢胎开工率为74.03%，低于历年同期均值；全钢胎开工率为65.90%，同样低于均值。 - **下游需求疲软**：现货成交冷淡，下游排产开工分化，轮胎厂商逐步复产，但后续采购订单跟进情况需密切关注。 - **外部因素影响**：伊朗局势恶化引发市场避险情绪，海运成本上涨对需求端复苏形成阻力。 ### 4. 库存方面 - **青岛保税区库存**：2月27日当周，青岛保税区库存为12.95万吨，较上期增加0.84万吨，涨幅达6.94%。 - **一般贸易库库存**：青岛地区一般贸易库库存为55.7万吨，较上期增加0.6万吨，增幅为1.09%。 - **库存趋势**：中国天胶库存延续节前累库趋势，库存偏高对价格形成下行压力。 --- ## 三、关键信息汇总 | 项目 | 数据/情况 | |------|-----------| | 天然橡胶主力合约收盘价 | 16895元/吨 | | 当日涨跌幅 | +1.44% | | 泰国、印尼产量 | 低产季，同比偏低 | | 国内云南、海南产量 | 冬季停割，供应断档 | | 一季度产量预期 | 偏低 | | 1、2月份进口量预期 | 偏低 | | 半钢胎开工率 | 74.03%，低于均值 | | 全钢胎开工率 | 65.90%，低于均值 | | 青岛保税区库存 | 12.95万吨，环比+6.94% | | 青岛一般贸易库库存 | 55.7万吨，环比+1.09% | | 库存趋势 | 继续累库，对价格形成压力 | --- ## 四、结论与建议 综合分析供需关系及市场情绪，当前天然橡胶市场面临以下矛盾： - **供给端**：低产季导致原料供应偏紧，支撑价格。 - **需求端**：开工率偏低，叠加外部因素影响，需求复苏乏力。 - **库存端**：库存持续攀升，对价格形成下行压力。 因此，市场处于供需博弈阶段，预计天然橡胶价格将维持高位震荡走势。建议投资者**多看少动**，密切关注后续复工情况、高价与高库存的消化进度，以及国际局势对市场的影响。 --- ## 五、报告来源与免责声明 - **信息来源**：ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯。 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担由此引发的任何损失责任。报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。