天然橡胶市场周度分析总结
核心内容
本报告总结了2026年4月第一周天然橡胶市场的主要数据与分析观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个方面。
期货市场
主要指标
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 沪胶主力合约收盘价 |
16805 |
+5 |
| 20号胶主力合约收盘价 |
13850 |
-60 |
| 沪胶5-9差 |
-125 |
+15 |
| 20号胶6-7价差 |
-85 |
+0 |
| 沪胶与20号胶价差 |
2955 |
+65 |
| 沪胶主力合约持仓量 |
71598 |
-9869 |
| 20号胶主力合约持仓量 |
68641 |
-570 |
| 沪胶前20名净持仓 |
-32108 |
-1146 |
| 20号胶前20名净持仓 |
-7543 |
-722 |
| 沪胶交易所仓单 |
125200 |
-60 |
| 20号胶交易所仓单 |
43746 |
+0 |
分析观点
- 沪胶主力合约收盘价小幅上涨，而20号胶主力合约收盘价明显下跌，价差扩大。
- 沪胶与20号胶价差为2955元/吨，环比上升65元/吨，显示沪胶相对较强。
- 沪胶主力合约持仓量与净持仓均出现下降，市场情绪偏空。
- 20号胶持仓量及净持仓亦呈下降趋势，但降幅较小。
现货市场
主要指标
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 上海市场国营全乳胶 |
16700 |
+100 |
| 上海市场越南3L |
17000 |
+0 |
| 泰标STR20 |
2085 |
+15 |
| 马标SMR20 |
2085 |
+15 |
| 泰国人民币混合胶 |
15950 |
+50 |
| 马来西亚人民币混合胶 |
15900 |
+50 |
| 齐鲁石化丁苯1502 |
18000 |
+0 |
| 齐鲁石化顺丁BR9000 |
18300 |
+0 |
| 沪胶基差 |
-105 |
+95 |
| 沪胶主力合约非标准品基差 |
-850 |
-10 |
| 青岛市场20号胶 |
14299 |
+66 |
| 20号胶主力合约基差 |
449 |
+126 |
分析观点
- 现货市场整体价格稳中有升，沪胶与20号胶价格均有所上涨。
- 基差方面，沪胶基差小幅上涨，非标准品基差略有下降，显示市场对沪胶的贴水情况有所改善。
- 青岛市场20号胶价格上升，基差也呈上升趋势，反映市场对20号胶的预期偏强。
上游情况
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 泰国生胶（烟片） |
81.5（泰铢/公斤） |
-1.87 |
| 泰国生胶（胶片） |
78（泰铢/公斤） |
+2 |
| 泰国生胶（胶水） |
84（泰铢/公斤） |
+0 |
| 泰国生胶（杯胶） |
52.95（泰铢/公斤） |
+0.85 |
| RSS3理论生产利润 |
138.6（美元/吨） |
+13.6 |
| STR20理论生产利润 |
-32（美元/吨） |
-17 |
| 技术分类天然橡胶月度进口量 |
13.96（万吨） |
-2.95 |
| 混合胶月度进口量 |
24.24（万吨） |
-10.31 |
分析观点
- 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，但赤道以南区域降雨量中等，对割胶影响减弱。
- 泰国生胶价格整体稳定，部分品类略有上涨。
- RSS3理论生产利润上升，STR20理论生产利润下降，反映不同胶种的盈利能力变化。
- 天然橡胶及混合胶进口量均出现环比下降，显示供应端有所收紧。
下游情况
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 全钢胎开工率 |
69.38（%） |
-1.33 |
| 半钢胎开工率 |
76.29（%） |
-1.37 |
| 全钢胎库存天数 |
38.32（天） |
+1.44 |
| 半钢胎库存天数 |
42.35（天） |
+0.43 |
| 全钢胎产量 |
813（万条） |
-458 |
| 半钢胎产量 |
3461（万条） |
-2507 |
分析观点
- 轮胎企业开工率整体小幅下降，全钢胎与半钢胎均面临产能利用率的调整。
- 库存天数小幅上升，显示库存压力有所增加。
- 产量方面，全钢胎与半钢胎产量均出现下降，反映市场需求疲软。
期权市场
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 标的的历史20日波动率 |
14.49（%） |
-2.71 |
| 平值看涨期权隐含波动率 |
14.49（%） |
-2.71 |
| 标的的历史40日波动率 |
19.78（%） |
-0.03 |
| 平值看跌期权隐含波动率 |
19.78（%） |
-0.03 |
分析观点
- 波动率整体下降，显示市场情绪趋于平稳。
- 看涨与看跌期权隐含波动率均下降，反映市场对价格波动的预期减弱。
行业消息
- 国内重卡市场：2026年3月重卡销量超13万辆，环比增长近8成，同比上涨约17%，为五年来最高。
- 青岛港口库存：截至4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增加1.43万吨，增幅2.05%。
- 轮胎企业产能利用率：半钢胎产能利用率上升，全钢胎因个别企业检修导致利用率下降。
观点总结
- 沪胶：短线预计在16500-17300元/吨区间波动。
- 20号胶：短线预计在13750-14300元/吨区间波动。
- 供需：青岛港口库存持续累库，进口量季节性缩减，但轮胎企业刚需采购支撑库存。
- 产能：半钢胎产能利用率小幅上升，全钢胎因检修影响略有下降，整体产能利用率预计小幅波动。
提示关注
- 周四隆众轮胎样本企业开工率将发布，需密切关注其变化对市场的影响。
数据来源：第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
