> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场周度分析总结 ## 核心内容 本报告总结了2026年4月第一周天然橡胶市场的主要数据与分析观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个方面。 ## 期货市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 16805 | +5 | | 20号胶主力合约收盘价 | 13850 | -60 | | 沪胶5-9差 | -125 | +15 | | 20号胶6-7价差 | -85 | +0 | | 沪胶与20号胶价差 | 2955 | +65 | | 沪胶主力合约持仓量 | 71598 | -9869 | | 20号胶主力合约持仓量 | 68641 | -570 | | 沪胶前20名净持仓 | -32108 | -1146 | | 20号胶前20名净持仓 | -7543 | -722 | | 沪胶交易所仓单 | 125200 | -60 | | 20号胶交易所仓单 | 43746 | +0 | ### 分析观点 - 沪胶主力合约收盘价小幅上涨，而20号胶主力合约收盘价明显下跌，价差扩大。 - 沪胶与20号胶价差为2955元/吨，环比上升65元/吨，显示沪胶相对较强。 - 沪胶主力合约持仓量与净持仓均出现下降，市场情绪偏空。 - 20号胶持仓量及净持仓亦呈下降趋势，但降幅较小。 ## 现货市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海市场国营全乳胶 | 16700 | +100 | | 上海市场越南3L | 17000 | +0 | | 泰标STR20 | 2085 | +15 | | 马标SMR20 | 2085 | +15 | | 泰国人民币混合胶 | 15950 | +50 | | 马来西亚人民币混合胶 | 15900 | +50 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 18000 | +0 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 18300 | +0 | | 沪胶基差 | -105 | +95 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -850 | -10 | | 青岛市场20号胶 | 14299 | +66 | | 20号胶主力合约基差 | 449 | +126 | ### 分析观点 - 现货市场整体价格稳中有升，沪胶与20号胶价格均有所上涨。 - 基差方面，沪胶基差小幅上涨，非标准品基差略有下降，显示市场对沪胶的贴水情况有所改善。 - 青岛市场20号胶价格上升，基差也呈上升趋势，反映市场对20号胶的预期偏强。 ## 上游情况 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 泰国生胶（烟片） | 81.5（泰铢/公斤） | -1.87 | | 泰国生胶（胶片） | 78（泰铢/公斤） | +2 | | 泰国生胶（胶水） | 84（泰铢/公斤） | +0 | | 泰国生胶（杯胶） | 52.95（泰铢/公斤） | +0.85 | | RSS3理论生产利润 | 138.6（美元/吨） | +13.6 | | STR20理论生产利润 | -32（美元/吨） | -17 | | 技术分类天然橡胶月度进口量 | 13.96（万吨） | -2.95 | | 混合胶月度进口量 | 24.24（万吨） | -10.31 | ### 分析观点 - 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，但赤道以南区域降雨量中等，对割胶影响减弱。 - 泰国生胶价格整体稳定，部分品类略有上涨。 - RSS3理论生产利润上升，STR20理论生产利润下降，反映不同胶种的盈利能力变化。 - 天然橡胶及混合胶进口量均出现环比下降，显示供应端有所收紧。 ## 下游情况 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 全钢胎开工率 | 69.38（%） | -1.33 | | 半钢胎开工率 | 76.29（%） | -1.37 | | 全钢胎库存天数 | 38.32（天） | +1.44 | | 半钢胎库存天数 | 42.35（天） | +0.43 | | 全钢胎产量 | 813（万条） | -458 | | 半钢胎产量 | 3461（万条） | -2507 | ### 分析观点 - 轮胎企业开工率整体小幅下降，全钢胎与半钢胎均面临产能利用率的调整。 - 库存天数小幅上升，显示库存压力有所增加。 - 产量方面，全钢胎与半钢胎产量均出现下降，反映市场需求疲软。 ## 期权市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 标的的历史20日波动率 | 14.49（%） | -2.71 | | 平值看涨期权隐含波动率 | 14.49（%） | -2.71 | | 标的的历史40日波动率 | 19.78（%） | -0.03 | | 平值看跌期权隐含波动率 | 19.78（%） | -0.03 | ### 分析观点 - 波动率整体下降，显示市场情绪趋于平稳。 - 看涨与看跌期权隐含波动率均下降，反映市场对价格波动的预期减弱。 ## 行业消息 1. **国内重卡市场**：2026年3月重卡销量超13万辆，环比增长近8成，同比上涨约17%，为五年来最高。 2. **青岛港口库存**：截至4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增加1.43万吨，增幅2.05%。 3. **轮胎企业产能利用率**：半钢胎产能利用率上升，全钢胎因个别企业检修导致利用率下降。 ## 观点总结 - **沪胶**：短线预计在16500-17300元/吨区间波动。 - **20号胶**：短线预计在13750-14300元/吨区间波动。 - **供需**：青岛港口库存持续累库，进口量季节性缩减，但轮胎企业刚需采购支撑库存。 - **产能**：半钢胎产能利用率小幅上升，全钢胎因检修影响略有下降，整体产能利用率预计小幅波动。 ## 提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率将发布，需密切关注其变化对市场的影响。 --- **数据来源：第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！**