20140512-上海中期-农产品一周摘要_30页_2mb

农产品一周市场分析总结

核心内容概述

本报告对主要农产品品种进行了详尽的市场分析，涵盖豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花。重点分析了各品种的基本面、市场走势、操作策略以及数据跟踪等内容，为投资者提供了操作建议和市场趋势判断。

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主要观点与关键信息

1. 豆粕

• 基本面简析：USDA5月报告出台，国内大豆充裕，豆粕继续跟随美豆高位运行。
• 观点：买9抛1的套利操作仍可持有，9月合约料将继续高位震荡，震荡区间在3550-3700元/吨，1月合约震荡区间在3320-3400元/吨。
• 要点：USDA报告调高了国内压榨和年度出口，新作扩种幅度低于预期，理论单产被调高，7-11月价差将继续扩大。
• 操作策略：建议投资者逢低买进，因国产大豆非转基因特点限制其下跌空间。

2. 豆油

• 基本面简析：国际市场豆油价格延续调整，国内豆油去库存进程停滞，宽幅震荡格局延续。
• 观点：震荡筑底，观望为主。
• 要点：全球豆油库存上升，国内豆油去库存未达预期，商业库存维持高位。
• 操作策略：建议投资者以宽幅震荡思路操作，关注价格区间，不做趋势性操作。

3. 大豆

• 基本面简析：CBOT保持坚挺格局未变，国内豆粕需求稳定，进口大豆供应充足。
• 观点：继续逢低买进。
• 要点：5月USDA报告下调全球大豆产量，但对国内市场影响有限，库存消费比下调，美豆价格仍处高位。
• 操作策略：投资者可伺机买进大豆单边多单，以获取价值投资者的收益。

4. 棕榈油

• 基本面简析：棕榈油产量季节性回升，但需求面中长期向好，抑制期价跌幅；国内进口量下降，港口库存仍维持高位。
• 观点：弱势震荡，短空参与。
• 要点：BMD期价弱势震荡，国内棕榈油进口减少，需求回暖缓慢，技术支撑位为5900点。
• 操作策略：建议投资者在6000点以下短空参与，关注技术支撑位。

5. 菜籽类

• 基本面简析：华南多地降雨密集，贸易商拿货谨慎，导致油厂短暂滞库；国内菜粕供应紧平衡，临近新菜籽收储期，收储成本偏向利多。
• 观点：菜粕多单持有，菜油观望为主。
• 要点：未执行合同货较大，进口菜籽压榨利润为正，国内菜油成本支撑有限。
• 操作策略：菜粕可维持多头思路，菜油建议观望。

6. 玉米

• 基本面简析：销区、产地玉米价格继续上涨，主要受猪肉、禽蛋价格上涨支撑；但临储政策结束，市场心态谨慎。
• 观点：暂时观望。
• 要点：北方港口库存下降，但优质玉米价格仍坚挺；美玉米播种延迟，单产波动大，未来天气仍是关键。
• 操作策略：建议投资者暂时观望，关注抛储政策对市场的影响。

7. 鸡蛋

• 基本面简析：鸡蛋市场呈现强劲涨势，主因是产蛋鸡存栏不足，供应紧张。
• 观点：多单适当避险离场。
• 要点：2013年禽流感打击养殖业，导致存栏量减少；4月养殖利润转正，但下游采购积极性不足。
• 操作策略：期价高位整理，建议前期多单适量减持，若下破10日均线，可考虑介入多单。

8. 白糖

• 基本面简析：工业库存压力较大，短期糖价料将震荡为主。
• 观点：暂且观望。
• 要点：厄尔尼诺天气预期抑制糖价下跌空间，需求回暖将支撑糖价回升。
• 操作策略：短线可在4650-4850元/吨区间高抛低吸，等待需求回升。

9. 棉花

• 基本面简析：全球棉花库存增加，中国需求减少，棉花价格低位震荡。
• 观点：短线投机。
• 要点：USDA报告显示产量、出口和期末库存增加，国内加工用量增加，进口需求减少。
• 操作策略：建议投资者在1501合约上谨慎持有，关注进口成本与现货价格关系。

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团队与联系方式

• 邓宁宁：棕榈油、菜籽类
  电话：021-60209133
  邮箱：dengningning@shcifco.com

• 经琢成：白糖、棉花
  电话：021-60209136
  邮箱：jingzhuocheng@shcifco.com

• 朱罡：豆粕、豆油
  电话：021-60209138
  邮箱：zhugang@shcifco.com

• 高彬：玉米、鸡蛋
  电话：021-60209132
  邮箱：gaobin@shcifco.com

• 关斌：大豆
  电话：Z0001340
  电话：0411-84807077
  邮箱：guanxiangfeng@shcifco.com

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免责声明

上海中期研发品种农产品周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。