20140915-上海中期-农产品一周摘要_29页_2mb

农产品一周摘要总结

核心内容概述

本报告对本周主要农产品期货品种进行了详细分析，涵盖豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等，总结了各品种的基本面情况、市场观点及操作建议。整体市场呈现震荡、弱势和阶段性反弹的格局，多数品种建议以观望为主，部分品种可考虑短多或空单操作。

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主要观点与关键信息

1. 豆粕

• 基本面简析：中长期偏空格局保持，CBOT美豆围绕供应利空题材运行，国内需求支撑偏弱。
• 观点：观望为主，跨期套利头寸可持有。
• 操作策略：建议继续持有买1卖5的套利头寸，短多者谨慎持有。

2. 豆油

• 基本面简析：豆油库存压力未减，外盘已现强势，但国内基本面仍偏空。
• 观点：格局未变，谨慎持有多单。
• 操作策略：建议以20日均线为准判断下行趋势的结束，可尝试参与豆棕价差的短期扩大。

3. 大豆

• 基本面简析：国内大豆供需平衡，库存消费比为16.4%，供应安全。美豆产量大幅上调，创历史高点，价格持续走弱。
• 观点：建议按照高位箱体震荡思路处理。
• 操作策略：空头暂时回避观望，激进者可尝试逢高轻仓沽空。

4. 棕榈油

• 基本面简析：马来西亚出口关税下调至0，出口需求改善，但国内进口量下降，库存下降缓慢。
• 观点：短多谨慎参与。
• 操作策略：连棕榈油维持震荡，观望为主，待站稳5200点可短多参与。

5. 菜籽类

• 基本面简析：水产养殖需求减弱，贸易商备货不积极，油厂转榨大豆，整体供需略宽松。
• 观点：菜粕止跌反弹，菜油震荡为主。
• 操作策略：买5抛1持有，6000点空单止盈观望。

6. 玉米

• 基本面简析：新季玉米上市预期打压价格，临储成交率大幅下滑，阶段性玉米短缺格局有望改写。
• 观点：空单谨慎持有。
• 操作策略：建议空单持有，目标位2350元/吨。

7. 鸡蛋

• 基本面简析：现货跌势放缓，但老鸡货源减少，新开产小鸡增加缓慢，后市仍不乐观。
• 观点：暂时观望。
• 操作策略：全国蛋价稳定运行为主，局部小幅向下调整，建议暂时观望。

8. 白糖

• 基本面简析：供应充足，价格承压，现货价格大幅下跌，需求未明显回升。
• 观点：价格弱势低位运行，空单持有。
• 操作策略：暂且观望，关注持仓变化，若多头离场可空单跟进，反之可多单介入。

9. 棉花

• 基本面简析：内外盘价差持续缩窄，新疆地区政策利好，新棉产量预期减少。
• 观点：空单止盈离场。
• 操作策略：技术面上价格尚未出现阶段性底部信号，空单可考虑获利了结，多单少量介入。

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结构清晰总结

豆粕

• 基本面：中长期偏空，CBOT美豆供应利空，国内需求支撑不足。
• 操作建议：观望为主，跨期套利头寸可持有，短多者谨慎参与。

豆油

• 基本面：库存压力未减，外盘强势，国内基本面偏空。
• 操作建议：格局未变，谨慎持有多单，关注豆棕价差变化。

大豆

• 基本面：国内供需平衡，库存消费比16.4%，美豆产量创历史新高。
• 操作建议：按照高位箱体震荡思路处理，空头暂时观望。

棕榈油

• 基本面：马来西亚出口关税下调，出口需求改善，国内库存下降缓慢。
• 操作建议：短多谨慎参与，连棕榈油维持震荡。

菜籽类

• 基本面：水产养殖需求减弱，贸易商备货不积极，油厂转榨大豆。
• 操作建议：菜粕买5抛1持有，菜油跟随豆油走势，6000点空单止盈观望。

玉米

• 基本面：新季玉米上市预期打压价格，临储成交率下滑，阶段性短缺格局有望改写。
• 操作建议：空单谨慎持有，关注新季玉米上市及进口高粱影响。

鸡蛋

• 基本面：现货跌势放缓，但老鸡货源减少，新鸡供应缓慢，后市不乐观。
• 操作建议：全国蛋价稳定为主，局部小幅调整，建议暂时观望。

白糖

• 基本面：供应充足，现货价格大幅下跌，需求未明显回升。
• 操作建议：价格弱势低位运行，空单持有，技术上关注4600元/吨阻力位。

棉花

• 基本面：内外盘价差缩窄，新疆政策利好，新棉产量预期减少。
• 操作建议：空单止盈离场，多单少量介入，关注68美分/磅压力位和65美分/磅支撑位。

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数据与市场动态

• 豆粕：1月合约震荡，持仓量连续七周增加，多空分歧不大。
• 豆油：1月合约创2008年后新低，库存继续走高。
• 大豆：1501合约震荡，仓单成本约4600元/吨，多头信心尚存。
• 棕榈油：马来西亚出口关税下调，国内库存下降缓慢。
• 菜籽类：国产与进口菜籽压榨利润为负，菜粕止跌反弹。
• 玉米：新季玉米上市预期打压价格，北方港口价格难以保持坚挺。
• 鸡蛋：现货价格低位震荡，需求疲软，供应逐步增加。
• 白糖：期货与现货价格持续下跌，库存压力大，需求未明显回升。
• 棉花：内外盘价差缩窄，新疆政策利好，进口棉优势减弱。

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免责声明

本报告由上海中期期货研究所组织编辑，仅作为市场参考，不构成直接投资依据。报告中观点可能发生变化，建议投资者咨询上海中期有关业务人员。