20140818-上海中期-农产品一周摘要_28页_2mb

农产品一周摘要总结

核心内容概览

本报告对农产品市场进行了详尽分析，涵盖豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等主要品种。整体市场趋势呈现中长期偏空格局，部分品种出现技术性超卖，但空头格局未变。市场操作建议以震荡思路为主，部分品种可尝试短多或空单持有。

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主要观点

豆粕

• 基本面：中长期偏空格局保持，国内需求支撑尚存，但CBOT美豆挤压天气升水。
• 操作建议：3180-3300区间震荡操作，逢低买入机会存在。
• 关键数据：豆粕1月合约价格重心重回3220元/吨一线，持仓小幅下降，但市场缺乏中长期利多因素。

豆油

• 基本面：供应压力不减，库存走高，空头格局依旧。
• 操作建议：技术超卖，但格局未变，建议空单减持。
• 关键数据：豆油库存达135万吨，现货成交清淡，市场缺乏做多动力。

大豆

• 基本面：美豆年度产量高企，CBOT价格创年度低点，国内大豆供需平衡，库存消费比安全。
• 操作建议：1501合约可尝试战略抛空。
• 关键数据：美豆11合约跌至1038.6美分/蒲，国内大豆分销价格区间为3880-3900元/吨。

棕榈油

• 基本面：马棕库存环比增加，国内进口持续下降，港口库存下降缓慢，现货支撑不足。
• 操作建议：空单继续持有，止损位下调至5400点。
• 关键数据：连棕榈油主力1501合约震荡下行，周跌幅5.87%，国内2-7月进口量下降。

菜籽类

• 基本面：豆粕菜粕价差扩大，DDGS支撑菜粕止跌震荡，菜油维持弱势。
• 操作建议：近月09合约或进入止跌震荡，短多参与；01合约在2350点轻仓介入，止损2300点。
• 关键数据：菜粕1501合约周涨幅3.20%，菜油1501合约周跌幅5.51%。

玉米

• 基本面：临储玉米抛储成交量价齐减，新麦替代逐步提升，东北旱情缓解，上涨动能减弱。
• 操作建议：2420附近介入空单。
• 关键数据：北方港口库存降至197.3万吨，广东港口库存探底回升。

鸡蛋

• 基本面：主产区蛋价高企，但中秋节后降价预期增强，期货升水收窄。
• 操作建议：逢高抛空，关注4730-4750元/500kg介入区间。
• 关键数据：全国褐壳鸡蛋均价涨至5.28元/斤，期货1409合约受1月价格拖累，1501合约关注中秋节后跌幅。

白糖

• 基本面：国内糖价持续下跌，库存压力较大，国际原糖供应充足。
• 操作建议：高抛低吸，SR1501合约在4450-4750元/吨区间震荡。
• 关键数据：白糖主力合约价格跌破4542元/吨支撑，产销率仅为68.08%，制糖成本价支撑减弱。

棉花

• 基本面：全球棉花供应充足，中国需求下降，但短期市场出现反弹迹象。
• 操作建议：回调买入，CF1501合约触及20日均线且止跌下可短多介入。
• 关键数据：中国棉花库存消费比上调至170.6%，美棉库存消费比上调至38.6%，全球库存消费比下调至93.3%。

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关键信息总结

• 豆粕：中长期偏空，震荡区间3180-3300元/吨。
• 豆油：库存高企，空头格局未变，技术超卖，建议空单减持。
• 大豆：美豆产量高企，国内供需平衡，建议1501合约抛空。
• 棕榈油：库存增加，进口下降，空单继续持有。
• 菜籽类：菜粕止跌震荡，菜油维持弱势，建议短多参与。
• 玉米：临储玉米抛储成交量价齐减，建议2420附近介入空单。
• 鸡蛋：主产区蛋价高企，但中秋节后降价预期增强，逢高抛空。
• 白糖：现货价格下跌，期货价格破位下行，建议高抛低吸。
• 棉花：全球供应充足，国内库存略紧，建议回调买入。

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操作策略汇总

品种	操作建议	依据
豆粕	3180-3300区间震荡操作	需求支撑尚存，但长期偏空
豆油	空单减持	技术超卖，但格局未变
大豆	背靠前高抛空A1501	供应充足，价格创低位
棕榈油	空单持有	库存增加，现货支撑不足
菜籽类	近月09合约短多参与，01合约轻仓介入	菜粕止跌，菜油弱势
玉米	2420附近介入空单	临储玉米成交量价齐减，新粮上市临近
鸡蛋	逢高抛空	中秋节后降价预期主导
白糖	高抛低吸	价格进入震荡局面，库存压力大
棉花	回调买入	流通库存略紧，短期反弹可能

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风险提示

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不作为直接投资依据。
• 市场观点可能变化，建议投资者咨询上海中期相关业务人员。
• 投资需谨慎，注意风险控制。