20141103-上海中期-农产品一周摘要_25页_2mb

上海中期期货研究所农产品周报总结

核心内容概述

上海中期期货研究所于2014年11月3日发布了一份关于农产品市场的周报，涵盖了豆粕、豆油、棕榈油、大豆、玉米、鸡蛋、白糖、棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。整体来看，市场仍处于震荡调整阶段，部分品种存在阶段性反弹，但多数品种仍以观望为主，空头策略占据主导。

主要观点与关键信息

豆粕

• 基本面：中长期偏空格局未变，美粕问题暂时无解，支撑近月期价。
• 操作建议：粕类反弹高度有限，建议观望，伺机做空。
• 数据跟踪：美豆出口数据良好，但南美播种延迟因素淡化，国内豆粕基差高位，现货成交温和。

豆油

• 基本面：去库存预期增强，四季度反弹走好第一步，但库存压力仍存。
• 操作建议：格局尚未变化，反弹为主，谨慎者参与跨期买远抛近。
• 数据跟踪：国内豆油库存压力减轻，压榨利润较高，但四季度仍需关注豆粕需求。

棕榈油

• 基本面：马棕阶段性筑底成功，去库存预期增强，产量季节性回落。
• 操作建议：棕油跨期反套持有，5月多单持有。
• 数据跟踪：马棕产量高点已现，库存有望下降，豆棕价差扩大，市场情绪转多。

大豆

• 基本面：国产大豆仍处于上量期，新豆供应增加，下游压价迹象明显。
• 操作建议：暂时观望，期现套利空间压制价格上涨。
• 数据跟踪：国产大豆价格持续下调，临储政策影响显著，进口大豆到港量增加。

玉米

• 基本面：新粮上市量增加，价格季节性下跌，政策指引未明。
• 操作建议：等待政策指引，暂时观望。
• 数据跟踪：东北玉米价格下跌，南北港口价差缩小，进口利润回升。

鸡蛋

• 基本面：主产区走货偏慢，销区市场平平，库存增加。
• 操作建议：整体氛围偏强，但短线行情不乐观，建议暂时观望。
• 数据跟踪：蛋价理性回调，鸡苗价格稳定，淘汰鸡价格震荡。

白糖

• 基本面：广西开榨推迟，陈糖库存下降，新糖供应增加。
• 操作建议：建议在4700元/吨站上后继续持有，4800附近开始止盈。
• 数据跟踪：现货价格反弹，期货价格震荡，进口成本上升，利润回升。

棉花

• 基本面：美棉开始采摘，印度棉也将采摘，远月合约承压；近月合约受国内直补政策提振。
• 操作建议：期价回调，仍可逢低买入。
• 数据跟踪：新疆籽棉价格偏强，内地籽棉价格企稳，纺织需求恢复性增长。

操作策略总结

品种	操作策略
豆粕	观望，等待逢高做空机会
豆油	跨期买远抛近，谨慎做多
棕榈油	跨期反套持有，5月多单持有
大豆	暂时观望，期现套利压制上涨
玉米	等待政策指引，暂时观望
鸡蛋	暂时观望，关注供需变化
白糖	多单持有，4800附近止盈
棉花	逢低买入，关注政策与需求变化

研发团队信息

• 邓宁宁：棕榈油、菜籽类
• 经琢成：白糖、棉花
• 朱罡：豆粕、豆油
• 高彬：玉米、鸡蛋

数据与图表支持

• 市场数据与图表分析支持各品种的供需状况、价格走势及操作建议。
• 重点分析了美豆、美粕、马棕等国际市场的供需变化及价格影响。
• 国内市场则关注库存、到港量、价格波动及政策影响。

其他重要信息

• 文档中包含多个图表，如豆粕、豆油、棕榈油、玉米、鸡蛋、白糖、棉花等的供需及价格走势。
• 各品种的供需平衡表、库存数据、出口数据及价格走势分析均有详细展示。
• 强调了政策对市场的影响，如临储政策、直补政策等。

免责声明

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不作为直接投资依据。
• 投资者应根据市场变化及自身风险承受能力做出决策。
• 报告观点可能变化，建议咨询上海中期相关业务人员。