20140331-上海中期-农产品一周摘要_29页_2mb

农产品一周市场分析总结

核心内容概览

本周农产品市场整体呈现震荡偏强格局，部分品种因基本面变化或政策影响出现回调或观望态势。主要品种包括豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花，各品种基本面和市场情绪差异明显，建议投资者根据具体品种采取相应策略。

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主要观点与关键信息

豆粕

• 基本面简析：美豆出口虽仍为正，但中国需求减弱，国内豆粕需求尚未恢复，冲高动能不足。
• 观点：高位或将回调，建议暂时观望，等待种植意向报告指引。
• 操作策略：激进者可尝试3420元/吨一线抛空操作，趋势性投资者建议观望。

豆油

• 基本面简析：国际市场豆油价格延续调整，整体处于去库存阶段，技术上维持震荡格局。
• 观点：继续震荡，建议观望。
• 操作策略：建议关注6750-7100元/吨震荡区间，保持观望。

大豆

• 基本面简析：1405-1409价差仍在扩大，接近历史高点539元/吨。
• 观点：仍可参与1405-1409价差套利。
• 操作策略：建议投资者密切关注价差走势，继续持有套利仓单。

棕榈油

• 基本面简析：马来西亚3月出口需求下降，降雨缓解干旱影响，BMD承压震荡下行；国内外倒挂价差处于高位。
• 观点：暂且观望，等待市场新消息面指引。
• 操作策略：技术上维持在6200点一线震荡整理，建议观望。

菜籽类

• 基本面简析：加拿大运力问题导致进口菜籽量有限，国内菜粕维持紧平衡；菜油抛储利空消息已消化，但反弹乏力。
• 观点：菜粕逢低买入，菜油暂且观望。
• 操作策略：菜粕突破2550点位，短多轻仓跟进；菜油关注60日均线阻力位。

玉米

• 基本面简析：临储及运补临近结束，市场预期抢粮现象，玉米价格稳中偏强。
• 观点：多单谨慎持有。
• 操作策略：建议在2340元/吨附近多单继续持有，目标位2380元/吨，止损2320元/吨。

鸡蛋

• 基本面简析：清明节备货开始，现货价格走强，但销区走货放缓，上涨动能不足；禽流感疫情持续，需求恢复缓慢。
• 观点：期价存在回调风险。
• 操作策略：前期多单谨慎持有，空仓者可待回调至4470-4480区间介入趋势多单。

白糖

• 基本面简析：国内企业自行临时性收储及全球糖价反弹支撑，国内糖价易涨难跌。
• 观点：偏多思路操作。
• 操作策略：前期多单可部分获利了结，待回调时再介入。

棉花

• 基本面简析：抛储价格下调，远月合约1501具备反抽空间；美棉上涨速度较快，国内期货价格支撑不足。
• 观点：逢低做多远月合约。
• 操作策略：建议在15800元/吨附近逢低接多，不宜盲目追涨。

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市场动态与操作建议汇总

品种	市场动态	操作建议
豆粕	供应充足，需求未起，高位震荡回调	暂时观望，激进者可尝试3420元/吨抛空
豆油	需求清淡，震荡整理	继续观望，震荡区间6750-7100元/吨
大豆	1405-1409价差扩大，基本面差异	仍可参与1405-1409价差套利
棕榈油	马来西亚出口需求下降，国内外倒挂价差缩窄	暂且观望，关注60日均线支撑
菜籽类	加拿大运力限制，进口菜籽有限，菜粕短期紧平衡	菜粕逢低买入，菜油暂且观望
玉米	临储及运补临近结束，抢粮预期增强	多单谨慎持有，目标2380元/吨
鸡蛋	清明备货启动，但上涨受阻，禽流感影响需求	高位震荡，回调时介入多单
白糖	国内收储及全球糖价反弹支撑，短期仍有反复	多单谨慎持有，回调时再介入
棉花	抛储价格下调，远月合约1501具备反抽空间	逢低做多远月合约，关注15800元/吨支撑

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关键影响因素

• 政策因素：临储政策、抛储价格调整、直补细则等对市场情绪和价格走势产生重要影响。
• 供需关系：国内需求疲软、进口增加、库存变化、天气影响等均对品种价格形成支撑或压制。
• 国际市场动态：美豆出口、南美产量、国际油脂价格波动等影响国内市场走势。
• 技术面分析：各品种主力合约震荡区间、支撑与阻力位、持仓变化等技术信号影响操作策略。

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风险提示

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不构成直接投资依据。
• 市场观点可能变化，建议投资者结合自身风险承受能力及市场变化进行决策。
• 请咨询上海中期有关业务人员以获取更详细的市场分析与建议。