20221020-太平洋-安徽合力-600761.SH-三季度业绩同比高增_看好行业需求复苏_5页_1mb

安徽合力（600761）总结

核心内容概述

安徽合力（600761）是一家专注于机械设备和工程机械领域的公司，尤其在叉车行业具有领先地位。2022年三季度业绩快报显示，公司前三季度收入同比增长1%，归母净利润和扣非净利润分别增长34.34%和34.32%，其中第三季度单季归母净利润同比增长92.40%，显示出盈利能力显著改善。

主要观点

• 业绩表现：公司三季度业绩增速好于收入增速，主要得益于产品结构优化、海外市场拓展以及原材料成本下降。
• 行业前景：叉车行业需求正在复苏，公司有望充分受益。根据工程机械工业协会数据，9月叉车销量同比下降5.51%，但环比有所改善，释放出行业边际走弱的信号，预计四季度以后将逐步进入复苏周期。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，预计公司2022-2024年营业收入分别为158.82亿元、182.49亿元、209.70亿元，归母净利润分别为8.74亿元、11.37亿元和14.08亿元，对应EPS分别为1.18元、1.54元和1.90元。
• 估值指标：公司PE和PB持续下降，未来三年估值逐步走低，EV/EBITDA指标也呈下降趋势，反映市场对其未来增长的预期有所下调。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：12.91元
• 总股本/流通股：740百万股
• 总市值/流通市值：9,556百万元
• 12个月最高/最低：13.65元 / 8.62元

盈利预测与财务指标

财务分析指标

风险提示

• 国内制造业投资不及预期
• 原材料价格波动风险

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券研究院院长、机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化板块研究。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业联席首席分析师，致力于以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。
• 王希、温晓、张凤琳、汪成：助理分析师，分别从事产业研究、基本面跟踪、金融分析等工作。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月行业回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重要声明

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