20211018-中州期货-多头格局难改_油脂表现坚挺_17页_3mb

油脂市场分析总结

核心内容

2021年10月17日，油脂市场整体呈现震荡格局，其中棕榈油和豆油小幅上涨，菜油走势偏强。市场整体仍维持多头格局，建议投资者关注回调买入机会。

主要观点

行情回顾

• 棕榈油：本周棕榈油01合约环比上涨0.13%，豆油01合约环比上涨0.02%，整体表现较为坚挺。
• 菜油：菜油01合约环比上涨2.15%，走势相对偏强。
• 周四波动：因部分资金集中获利平仓，盘面出现下挫，但很快被拉回，显示市场支撑力较强。

策略建议

• 大方向：年前油脂市场整体维持牛市格局，建议以回调买入为主。
• 短期操作：关注前期缺口能否弥补，建议日内操作，不宜追高。
• 套利策略：菜油在油脂间的多头配置仍可关注，菜油15保持正套逻辑。
• 后期关注点：
  • 马棕累库情况
  • 印度采购情况
  • 豆油抛储
  • 宏观变动
  • 能源危机

关键信息

油脂基本面简述

市场动态

• 棕榈油：国内商业库存处于低位，进口利润倒挂，贸易商采购意愿不强，预计12月累库情况有限。
• 豆油：国内大豆供应偏紧，11月底前库存可能维持低位，油厂开机率回升但压榨量受限，基差保持坚挺。
• 菜油：国内需求回暖，库存持续去库，现货价格走高，市场情绪偏多。

总结

油脂市场整体呈现多头格局，棕榈油和豆油表现坚挺，菜油走势偏强。主要逻辑集中在国内供需偏紧、进口利润倒挂、减产预期以及政策变动等方面。建议投资者在年前以回调买入为主，短期关注价格缺口及市场情绪变化，同时留意国际市场的动态发展，如马棕累库、印度采购、豆油抛储等。市场仍存在一定的支撑，但需警惕宏观因素及能源危机带来的不确定性。