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新世纪期货盘前交易提示（2021-10-18）总结

核心内容概述

本报告为2021年10月18日的期货市场盘前提示，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及金融等板块的市场分析与操作建议，重点围绕政策调控、供需变化及国际环境对价格走势的影响。

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主要观点与关键信息

一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 操作建议：观望
• 市场分析：
  • 螺纹现货成交转弱，期货价格回调，基差走阔。
  • 部分钢厂复产，高炉开工率回升，螺纹产量增加。
  • 政策端持续限产，江苏、京津冀地区加强管控，钢厂利润高位，供给收缩。
  • 房地产投资偏弱，但基建投资加快，关注现货成交是否好转。

2. 铁矿石

• 操作建议：偏空
• 市场分析：
  • 铁矿现货价格高位回落，盘面跌幅大于现货。
  • 冬奥会及采暖季限产预期增强，河北、山东等地钢厂提高烧结矿品位和库存。
  • 供给宽松，港口库存进入累库周期，中长期承压。
  • 建议逢高空配。

二、有色金属

1. 铜

• 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 市场分析：
  • 国内冶炼产能受限，进口铜到货不多，供应收缩。
  • 下游加工业需求受限电限产影响，开工率下降。
  • 智利铜业公司上调明年铜精矿溢价，市场预期供应收紧。
  • 铜价震荡上行，关注德尔塔疫情、碳中和、新能源汽车、美联储政策等。

2. 铝

• 操作建议：短线、中线多单谨慎持有
• 市场分析：
  • 供应端受限电限产影响，电解铝产能受限，成本上升。
  • 下游开工率下降，铝棒库存增加。
  • 铝价震荡上行，关注碳中和政策、产能释放、新能源车发展等。

3. 锌

• 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 市场分析：
  • 海外供应减产（如Nystar欧洲三工厂减产50%），国内矿端与精炼端供应收缩。
  • 下游需求疲软，成品库存高企。
  • 锌价震荡上行，关注海外矿端与国内精炼端供应、下游开工率变化等。

4. 镍

• 操作建议：短线与中线多单谨慎持有
• 市场分析：
  • 镍矿、镍铁、精镍供应紧张，印尼、菲律宾等地供应扰动。
  • 新能源车对硫酸镍需求增长，远超不锈钢减产对纯镍的影响。
  • 镍价震荡上行，关注印尼镍生铁供应、新能源电池材料需求等。

三、贵金属

1. 黄金

• 操作建议：逢高做空
• 市场分析：
  • 美债收益率反弹，美国零售销售数据向好，贵金属承压。
  • 美联储可能提前启动缩债计划，加息预期增强，压制金价。
  • 中线看跌，关注美黄金能否突破1800美元。

2. 白银

• 操作建议：逢高做空
• 市场分析：
  • 与黄金类似，受经济向好及加息预期压制。
  • 银价震荡下行，关注美联储政策及全球经济前景。

四、农产品

1. 豆粕

• 操作建议：震荡偏弱
• 市场分析：
  • 美豆单产上调，旧作库存增加，新作产量提升，全球供应改善。
  • 国内进口放缓，油厂大豆库存偏低，需求疲软。
  • 关注美豆上市、南美播种及国内需求变化。

2. 豆油

• 操作建议：偏多
• 市场分析：
  • 马棕榈油库存低于预期，出口需求激增，产量受劳工短缺影响。
  • 国内豆油库存低位，原油价格上涨提振油脂需求。
  • 油脂整体偏多，关注马来棕榈油产销及外盘大豆走势。

五、能源化工品

1. 原油

• 操作建议：短线与中线多单谨慎持有
• 市场分析：
  • 全球原油需求强劲复苏，亚太买家高溢价采购。
  • 美国库欣库存下降，沙特拒绝增产，OPEC+维持原定增产计划。
  • 原油震荡走强，关注地缘政治、OPEC+政策及全球经济复苏情况。

2. PTA

• 操作建议：观望
• 市场分析：
  • 原油偏强震荡，PTA负荷低位回升。
  • 下游订单略有好转，但聚酯负荷仍低。
  • 基差走弱，建议观望，激进者可考虑加工差低多高平策略。

3. MEG

• 操作建议：谨慎做多
• 市场分析：
  • 原料持续偏强，港口库存低位，到港预报不足。
  • 下游订单好转，但聚酯负荷低位震荡。
  • MEG中期看多，关注原料政策及市场供需变化。

六、软商品

1. 棉花

• 操作建议：震荡
• 市场分析：
  • 郑棉高位震荡，管理层抑制棉价，籽棉限价联盟破裂。
  • 下游纺织企业受限电影响，供应偏紧。
  • 棉农惜售，轧花厂收购量下降，预计棉价保持高位震荡。

2. 橡胶

• 操作建议：震荡上行
• 市场分析：
  • 天胶延续区间震荡，国际原油价格上涨带来支撑。
  • 供应偏紧，国内去库，集中到港延迟。
  • 芯片供应紧张影响汽车制造业，但第四季度或改善。
  • 轮胎厂成品库存下滑，冬季备货可能刺激需求。

七、金融

• 操作建议：企稳
• 市场分析：
  • 沪深300股指上涨0.38%，上证50上涨0.74%，中证500上涨0.23%。
  • 煤炭、半导体设备机板块资金流入，教育、海运流出。
  • 北向资金净买入26.93亿元，权益市场波动率下行，行情企稳。
  • 国内短期利率回落，国债期货多头持有。

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总结

整体来看，2021年10月18日盘前提示中，黑色产业链受政策限产影响，短期震荡，中长期偏空；有色金属受供应收缩与新能源需求拉动影响，震荡上行；贵金属受经济复苏与加息预期压制，偏空；农产品因供需变化，豆粕偏弱，油脂偏强；能源化工品受全球需求与政策影响，原油震荡偏强，PTA与MEG建议谨慎操作；软商品中棉花高位震荡，橡胶震荡上行；金融板块企稳，股指多头增持，国债期货多头持有。

建议投资者根据市场动态及政策变化，灵活调整策略，控制仓位，注意风险。