20240906-天风证券-兴业银行-601166.SH-利润拐点显现_息差有望企稳_8页_989kb

兴业银行半年报总结

兴业银行2024年上半年实现营收1130亿元，同比增长18%；归母净利润430亿元，同比增长8.6%。贷款规模扩张与低成本负债支撑了营收表现，息差小幅下滑但维持稳定。

贷款增长显著，门槛资产配置优化。截至2024年中，贷款占生息资产比例达60.4%，较上年提升9.6个百分点。公对公贷款环比增长15%，重点支持基建、农业、采矿业及制造业等实体经济领域，占贷款总额比重超四成。

对公存款增速回升推动负债结构改善，24年上半年存款余额同比增长24%，对公存款扭负为正带动计息负债占比优化。

资产质量总体平稳，风险抵补能力较强，24年上半年不良贷款率1.08%、不良拨备覆盖率237.8%，水平业内领先。

盈利预测显示，预计2024-2026年净利润增速分别为22.3%、22.5%、53.8%。基于股息贴现模型，目标价21.08元，较现价有29%上涨空间，维持"买入"评级。风险提示宏观不确定性及信用风险敞口可能变化。