20190826-万联证券-化工行业周观点：醋酸、DMF领涨，建议关注新材料板块_17页_1mb

化工行业周观点总结（8.19-8.25）

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于市场，但部分子板块受政策和外部环境影响较大。基础化工板块上涨2.26%，略低于沪深300指数（2.63%）；石油化工板块上涨2.03%，落后大盘0.6个百分点。整体来看，行业面临中美贸易摩擦、环保政策收紧等多重风险，但部分细分领域表现亮眼，建议关注具备环保合规性及业绩表现良好的龙头公司。

主要观点

1. 农化行业结构优化提速

• 政策背景：生态环境部推进长江经济带“三磷”专项整治，276家相关企业被点名，主要问题包括磷石膏防渗漏措施不到位、未建设地下水监测井等。
• 行业影响：落后、不环保的中小产能加速退出，市场供应端趋紧，集中化程度提升。
• 投资建议：关注无环保黑天鹅事件、二季度业绩良好的行业龙头。

2. 化纤板块受中美贸易摩擦影响

• 短期压力：中美加征关税导致原油价格波动，可能对化纤板块造成短期压力。
• 长期趋势：民营大炼化项目投产后，PTA板块二季度盈利显著，产业链一体化带来成本优势。
• 投资建议：关注即将投产民营大炼化项目的龙头企业。

3. 新材料板块表现突出

• 推荐主线：
  1. 涉及5G原料的龙头公司；
  2. 涉及LCD、OLED的细分龙头；
  3. 涉及催化材料、尾期处理的细分龙头。
• 行业前景：新材料是化工行业在高科技领域的延伸，具有良好的增长潜力。

关键信息

1. 上周市场回顾

• 基础化工板块：上涨2.26%，跑输沪深300 0.37个百分点。
• 石油化工板块：上涨2.03%，跑输沪深300 0.6个百分点。
• 涨幅前五：*ST盐湖（18.54%）、瀚叶股份（18.04%）、华软科技（15.00%）、沃特股份（14.12%）、名臣健康（14.03%）。
• 跌幅前五：达志科技（-35.67%）、国立科技（-13.07%）、藏格控股（-9.46%）、宏和科技（-6.38%）、亚士创能（-5.74%）。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前五：天然气现货（15.05%）、DMF（7.97%）、醋酸（7.07%）、苯胺（6.06%）、正丁醇（5.38%）。
• 跌幅前五：液氯（-36.08%）、盐酸（-13.00%）、磷酸（-6.21%）、二氯甲烷（-6.02%）、磷酸氢钙（-4.79%）。

3. 原油与天然气

• 原油：WTI均价55.68美元/桶，上涨0.81%；布油均价60.30美元/桶，上涨1.38%。
• 趋势分析：美国库存上升及贸易摩擦可能抑制短期上涨，但OPEC减产和地缘政治因素为油价提供支撑。
• 预测：WTI预计在53-58美元/桶之间浮动，布油预计在58-63美元/桶之间浮动。

4. 行业动态

• 有机氟材料技术突破：中昊晨光开发出多项高性能氟聚合物技术，打破国外垄断。
• 金属锂负极材料技术：赣锋锂业联合多方完成高比能电池金属锂负极材料技术产业化，技术达国际先进水平。
• 新材料产业园启动：江苏晋煤恒盛新材料产业园项目开工，总投资57.5亿元，目标打造现代煤化工产业园。
• 己二腈技术工业化：天辰齐翔启动国内首个己二腈工业化项目，采用自主研发技术。
• 催化剂助力项目试车：中安联合使用南京分公司催化剂实现甲醇制烯烃装置一次开车成功。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧：可能对化工品进口和出口造成影响。
• 宏观经济下行：对整体行业需求形成压力。
• 环保政策力度减弱：可能影响行业结构优化进程。

投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数为沪深300指数，用于衡量行业相对表现。

附注

• 数据来源：Wind、百川资讯、万联证券研究所。
• 分析师：陈雯，执业证书编号：S0270519060001，联系方式：电话18665372087，邮箱chenwen@wlzq.com.cn。
• 研究助理：黄侃，电话18818400628，邮箱huangkan@wlzq.com.cn。