20180401-山西证券-环保行业周报_环保税迎来首个征税期_PPP清库工作结束_17页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结

核心观点

• 环保税征期启动：2018年4月1日至15日为环保税首个征税期，标志着中国首个以环境保护为目标的税种正式实施。环保税的征收将加强监管力度，要求企业及时足额申报缴纳，并通过税收优惠促进企业优化生产工艺，减少污染物排放，利好工业环保板块。
• PPP清库结束：2017年11月发布的92号文要求清理不符合条件的PPP项目，各省级财政部门已于2018年3月31日前完成清库工作，PPP板块估值有望修复，建议关注融资环境变化。
• 行业评级：山西证券对环保行业整体评级为“看好”，认为行业将超越市场整体表现。

上周环保行业市场概况

A股环保板块行情回顾

• 整体表现：环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨7.51%，跑赢沪深300指数（下跌0.16%）7.68个百分点。
• 板块表现：监测板块涨幅最大，为10.51%；固废板块涨幅最小，为3.89%。
• 涨跌前五名：渤海股份、神雾节能、汉威科技、创业环保、华测检测涨幅居前；国中水务为唯一下跌企业。

新三板环保板块动态

• 新增挂牌：军信环保新增挂牌。
• 摘牌情况：中色环境和旭日环保摘牌，原因是不再具备上市条件。
• 无新增做市及上市辅导企业。

行业政策与动态

• 环保税征期：4月1日，全国首张环境保护税税票在上海开出，标志着环保税顺利实施。
• 污染源普查全面展开：第二次全国污染源普查全面开展，计划在2018年完成清查建库和试点工作，年底完成入户调查，并引入第三方服务。
• 生活垃圾焚烧项目准入条件明确：生态环境部出台《生活垃圾焚烧发电建设项目环境准入条件（试行）》，规范项目环境管理，引导行业健康有序发展。
• 北京市土壤污染治理修复规划发布：提出到2020年，污染地块安全利用率达到90%以上，受污染耕地安全利用率达到90%以上。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 神雾环保：新疆能源集团托克逊项目设计推进，引入战略投资者。
• 凯美特气：浩讯科技股票质押式回购延期。
• 碧水源：2018年第一季度业绩预告，归母净利润变动-47.94%至+36.79%。
• 理工环科：回购股份，减少总股本。
• 高能环境：控股股东股份质押，归母净利润同比下降11.32%。
• 东江环保：2017年年度报告，营收同比增长18.44%，净利润同比下降11.32%。
• 首创股份：发布增发预案，获发审委通过。

新三板环保公司动态

• 润农节水：2017年营收增长17.01%，净利润增长28.79%。
• 风华环保：营收同比下降19.84%，净利润同比下降36.34%。
• 绿创声学：股东大会通过增发预案，募资0.15亿元。
• 亘峰嘉能：股票发行延期，与中科院山西煤化所签署技术合作协议，设立子公司。
• 力源环保：签订重大项目合同，营收增长5.59%，净利润增长22.67%。
• 国顺投资：增发预案未通过。
• 其他公司：部分公司发布年度报告，涉及业绩变动及定增计划。

本周大事提醒

• A股：
  • 2018/4/3：津膜科技、华西能源、龙源技术、国祯环保、中电环保、三维丝、中环装备年报预计披露。
  • 2018/4/4：博天环境股东大会召开。
  • 2018/4/5：路德环境年报预计披露。
• 新三板：
  • 2018/4/2：星火环境、新安洁、名品彩叶股东大会召开。
  • 2018/4/4：京源环保、民基生态股东大会召开。
  • 2018/4/5：特利尔、路德环境年报预计披露。
  • 2018/4/6：帕特尔股东大会召开。

风险提示

• 政策推进不及预期：环保税、PPP清库等政策实施效果可能低于预期。
• 年报业绩不及预期：部分公司可能未能达到预期业绩，影响市场表现。
• PPP项目进度不及预期：PPP项目后续进展可能不及预期，影响板块估值修复。
• 二级市场整体波动风险：市场整体波动可能对环保行业产生影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现15%以上、5%以上、-5%至+5%、5%以下。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡，分别对应行业超越、持平、弱于市场整体表现。

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