20151117-东北证券-电气设备行业动态报告_电改持续推进_看好电力设备公司转型综合售电用电服务_17页_1mb

电气设备行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2015年11月17日，主要分析电力设备新能源行业一周表现及各细分板块的投资策略，整体对行业持“优于大势”评级，认为电力设备新能源行业在政策支持、市场需求及技术进步等多重利好下，具备良好的投资前景。

主要观点

• 电力设备新能源指数表现优异：上周电力设备新能源指数上涨5.42%，远超上证指数、中小板及创业板，显示行业整体处于利好叠加期。
• 光伏板块持续上涨：光伏板块上涨6.09%，主要受政策支持、制造端订单饱满及电站收益率提升等因素推动。当前主要不利因素为限电问题，建议关注非限电严重地区电站比例大的公司，如东方日升、旷达科技、中天科技。
• 新能源电池板块表现亮眼：新能源电池板块上涨7.43%，受益于新能源汽车产量超预期及能源互联网发展带来的储能需求增长。建议关注南都电源、圣阳股份。
• 风电板块表现偏弱：风电板块下跌0.70%，受电价下调及限电问题影响，未来新建风电场盈利空间受到压缩。建议关注海上风塔龙头天顺。
• 核电板块上涨明显：核电板块上涨4.80%，受国际核电合作及国内核电发展计划推动。建议关注江苏神通、中核科技。
• 配网板块表现强势：配网板块上涨6.11%，中长期投资价值高，规划投资两万亿，四季度招标增长显著。建议关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞及转型综合售电用电的公司如中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。
• 特高压板块跑赢大盘：特高压板块上涨1.46%，国网推进电改后，特高压建设将成为利润增长点。建议关注许继电气、特变电工、平高电气。

关键信息

一、光伏板块

• 行业动态：
  • 光伏领跑者示范基地将扩容，多地积极筹备申报。
  • 2015年四季度出现抢装潮，产品价格小幅上涨，行业盈利增长。
  • 光热示范项目申报电价集中在1.18～1.25元区间，部分项目申报电价高达1.5元。
• 投资策略：
  • 建议关注非限电严重地区电站比例大的公司。
  • 推荐公司：东方日升、旷达科技、中天科技。

二、新能源电池板块

• 行业动态：
  • 新能源汽车产量数据超预期，推动电池板块发展。
  • 能源互联网兴起，储能地位提升，补贴政策有望出台。
• 投资策略：
  • 建议关注南都电源、圣阳股份。

三、风电板块

• 行业动态：
  • 全国弃风限电比例持续上升，甘肃、新疆等地问题突出。
  • 电价下调政策即将出台，对新建风电场盈利空间构成压力。
• 投资策略：
  • 建议关注海上风塔龙头天顺。

四、核电板块

• 行业动态：
  • 国内核电装机目标在2030年达到1.2～1.5亿千瓦，占比提升至8%～10%。
  • 国内核电项目与法国、罗马尼亚、阿根廷等国签订合作协议，出口及国际合作前景良好。
• 投资策略：
  • 建议关注江苏神通、中核科技。

五、配网板块

• 行业动态：
  • 云南和贵州被确定为电力体制改革综合试点省份，推动售电侧改革。
  • 配网投资规划达两万亿，四季度招标大幅增长，未来投资将持续加码。
• 投资策略：
  • 建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。
  • 售电转型建议关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

六、特高压板块

• 行业动态：
  • 国家电网计划在巴西投资160亿雷亚尔，涉及美丽山水电站输电项目。
  • 宁夏与国家能源局签署合作备忘录，加快特高压电网建设。
• 投资策略：
  • 建议关注许继电气、特变电工、平高电气。

风险提示

• 行业政策执行不到位：政策落地效果可能不如预期，影响行业发展。
• 公司业绩风险：部分企业可能因补贴拖欠、限电问题等导致业绩波动。

重点公司及投资评级

结论

电力设备新能源行业在政策支持、市场增长及技术进步等多重因素推动下，整体表现良好。各细分板块中，光伏、新能源电池、配网及特高压板块均受到不同程度的利好推动，值得重点关注。然而，行业仍面临限电、电价下调及补贴拖欠等风险，需关注政策执行与公司业绩稳定性。