20180129-开源证券-电气设备与新能源行业周报2018年第4周_大力推进核电事业_中核与中核建或将重组_12页_1mb

电气设备与新能源行业周报 2018年第4周总结

核心内容概述

2018年第4周（1月22日-1月26日），A股市场整体上扬，上证综指上涨2.01%，电气板块上涨1.43%，表现落后于大盘。光伏设备和工控自动化子行业涨幅较大，而高压设备和低压设备则出现下跌。在政策层面，核电行业和新能源领域均出现积极信号，尤其是中核集团与中核建的潜在重组以及光伏装机容量的快速增长。

主要观点

市场回顾

• 整体市场表现：市场延续1月以来的上涨趋势，沪指站稳3550点，收于3558.13点。
• 行业表现：电气板块涨幅1.43%，在28个申万一级行业中排名第17，跑输大盘0.58个百分点。
• 子行业表现：
  • 上涨较多：工控自动化、光伏设备
  • 下跌较多：高压设备、低压设备

行业新闻

1. 核电行业重组预期增强：

   • 中核集团与中核建或将在年内实施重组，标志着核电行业集中化发展加速。
   • 2020年中国核电规划装机容量达5800万千瓦，核电建设有望提速。
   • 重组将有助于做强做大国有企业，加快核电建设步伐。

2. 新能源领域发展提速：

   • 2017年光伏发电新增装机53.06GW，其中分布式光伏同比增长3.7倍。
   • 光伏行业强者恒强的格局将更加明显，投资者应关注具备自有技术的龙头企业。

公司动态

1. *ST锐电收购售电公司：

   • 华锐风电零元收购神州汇能售电有限公司70%股权，增加新的利润增长点。

2. 金雷风电业绩预估下滑：

   • 金雷风电预计2017年净利润同比下降10%-35%。

关键信息

核电行业

• 中核集团与中核建：两大核电集团或重组，是能源行业继中电投与国家核电、国电与神华重组后的第三例央企整合。
• 中广核：截至2017年底总资产达6352亿元，国内在运电力总装机规模达1500万千瓦，海上风电储备容量达1300多万千瓦。
• 行业发展方向：集中力量做强做大国有企业，加快核电建设。

光伏行业

• 装机容量：2017年新增装机53.06GW，其中分布式光伏增长显著。
• 市场格局：光伏行业强者恒强，未来有望形成赢家通吃的局面。
• 龙头企业：如隆基股份、通威股份等具备自有技术的企业值得关注。

电力市场改革

• 降电费政策：2017年全国工商企业电费支出减少603亿元，2018年“新电改”红利仍将持续释放。
• 增量配电改革：试点项目快速推进，预计2018年上半年实现地级以上城市全覆盖。

投资建议

• 核电板块：投资者应密切关注中核集团与中核建的重组进展，以及其下属平台和核电设备制造产业链上的龙头企业，如中国核电、中核科技、中国核建、应流股份、台海核电等。
• 光伏板块：应关注具备分布式光伏技术的龙头企业，如隆基股份、通威股份等。

风险提示

• 政策不确定性：未来电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展节奏。

投资评级

• 整体行业评级：中性
• 个股评级：根据相对市场表现，建议投资者根据个人情况审慎决策。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况及独立顾问意见进行决策。