20221113-财通证券-金宏气体-688106.SH-Q3业绩稳健增长_行业需求持续上升_3页_796kb

报告摘要

本报告分析了某公司在2022年前三季度的业绩表现及未来盈利预测，投资评级为“增持”（首次）。公司业绩稳健增长，行业需求持续上升，展现了良好的发展潜力。

业绩增长显著：2022年前三季度公司实现营收14.37亿元，同比增长16.46%；归母净利润1.69亿元，同比增长34.47%；扣非净利润1.42亿元，同比增长52.99%。其中，第三季度营收5.07亿元，同比增长11.4%，环比增长4.64%；归母净利润0.7亿元，同比增长82.09%，环比增长18.15%；扣非净利润0.59亿元，同比增长145.24%，环比增长12.07%。
毛利率提升：第三季度毛利率为37.87%，同比增长8.73%，环比增长1.22%，显示公司盈利能力增强。
产品布局与技术优势：公司优势产品包括超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯等，技术领先并参与行业标准制定。同时，公司积极布局新型产品线，如高纯二氧化碳、正硅酸乙酯，产能充足，有望带来业绩释放。
拓展海外业务：通过定制购买自有氦罐，公司成功拓展海外一手氦源，实现氦气产品的突破。
TGM业务拓展：公司与SK海力士半导体（中国）签订TGM服务合同，成为首个IC半导体客户案例，增强了客户粘性并提升了综合服务能力。

年度	营业收入（亿元）	归母净利润（亿元）	EPS（元/股）	PE（倍）
2022E	20.03	2.39	0.49	46.45
2023E	27.39	3.75	0.77	29.60
2024E	33.48	4.11	0.85	27.03

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入增长率	7.1%	40.0%	15.0%	36.8%	22.2%
营业利润增长率	9.2%	-15.0%	41.8%	56.5%	9.5%
净利润增长率	11.4%	-15.3%	43.2%	57.0%	9.5%
毛利率	36.5%	30.0%	34.3%	35.6%	34.0%
ROE	7.1%	6.2%	8.5%	11.8%	11.5%
资产负债率	17.2%	31.4%	30.3%	35.5%	34.6%
流动比率	4.32	1.89	1.65	1.40	1.37
速动比率	4.15	1.73	1.49	1.25	1.23
PE	64.7	81.8	46.5	29.6	27.0
PB	5.3	5.0	4.0	3.5	3.1