20230712-德邦证券-金宏气体-688106.SH-H1业绩增长亮眼_部分电子特气量价齐升_3页_798kb

金宏气体公司点评总结

金宏气体发布2023年上半年业绩预增公告，预计净利润为14.50亿至16.40亿元，同比增长47%-67%，表现优于市场预期。报告称，业绩增长主要受益于电子大宗稳定放量、部分特气产品量价齐升以及毛利率提升、成本管控优化。

下半年关键看点包括：可转债发行获批，为特种气体业务扩张提供资金支持。公司正扩建超纯氨、氢气等产能，并开发新产品如正硅酸乙酯、高纯二氧化碳、电子级一氟甲烷等。

投资建议：德邦证券维持“买入”评级，预测2023-2025年EPS分别为0.66元、0.89元、1.02元，对应PE分别为41、30和26倍。

财务预测显示，公司营业收入将从2021年的17.4亿元增至2025年的38.9亿元，净利润同步增长，净资产收益率持续提升。但需警惕原材料价格波动、项目建设及下游需求不及预期等风险。

摘要：业绩超预期释放、纵向拓展二级电子特气布局、2023年净利润预计增长47%-67%。

关键业绩数据与投资逻辑

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 项目建设及扩张进度
• 下游客户需求不及预期