20241222-华泰期货-镍不锈钢周报_不锈钢持续刷新年内新低_市场情绪悲观_13页_1mb

镍品种分析

本周沪镍2501合约大幅下跌519%，周线收大阴线。基本面看，国内电积镍产量继续增加，印尼红土镍矿价格下滑，多重利空压制，价格自128500元/吨下跌至全年低位122000元/吨附近，成交量基本持平但持仓量大幅增加，显示空头主动加仓，此前五个月箱体震荡后价格短线将选择方向，关注122000元/吨支撑。

宏观方面，美国标普全球制造业PMI初值低于预期，美联储维持利率上限4.5%，美国失业金初请人数低于预期。中国方面，一年期LPR利率符合市场预期。库存方面，精炼镍库存小幅增加，LME库存减少，全球显性库存略微下降。

镍观点：下方成本和现货升贴水提供支撑，但上方卖压沉重，中性策略，建议逢高套保；风险点包括国内、印尼和美国新政策变动。

不锈钢品种分析

本周不锈钢主力合约跌逾13%，现货价格刷新年内新低，基差收敛，供应端粗钢产量维持高位，下游采购情绪因盘面疲软而谨慎，冷轧基差有所好转。宏观数据方面，需关注经济政策对需求的潜在影响。库存方面，无锡和佛山300系不锈钢库存显著增长，热轧库存为主；需求预期偏弱，市场信心受到影响。

不锈钢观点：成本支撑减弱，基本面压制明显，短期弱势震荡，建议逢高套保，中性策略。风险点同镍品种，叠加房地产、新任美国政府政策变动的影响。

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