20220718-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_供应增长需求悲观_镍不锈钢弱势运行_17页_2mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年7月15日发布的沪镍不锈钢市场周报，主要内容围绕镍及不锈钢期货价格走势、期现市场动态、产业链供需变化以及市场情绪分析展开。整体市场情绪偏弱，镍价与不锈钢价格均承压下行，主要受全球经济衰退担忧、美元指数走强、供应增长及需求疲软等因素影响。

主要观点与关键信息

1. 市场整体表现

• 镍价：本周沪镍价格大幅下滑，主要因美联储延续加息预期、全球经济衰退忧虑加剧、美元指数走强，以及国内炼厂产量扩大、印尼高冰镍出口增加等供应端因素。
• 不锈钢价格：不锈钢价格亦承压下滑，原料端镍价下跌导致生产成本下移，钢厂小幅减产，但库存消化速度放缓，终端消费乏力。

2. 基差与比值变化

• 镍价基差：本周镍价基差为16110元/吨，较上周高位回落。
• 不锈钢基差：不锈钢基差为1770元/吨，小幅下跌。
• 镍不锈钢比值：当前比值为9.51，较上周有所下降。
• 锡镍比值：当前比值为1.21，较上周有所回升。

3. 期现市场情况

• 沪镍净多持仓：本周沪镍净多持仓增加5873手，较上周增加2581手。
• 不锈钢净多持仓：不锈钢净多持仓增加4522手，较上周增加4338手。
• 价差走势：沪镍近远月价差冲高回落，不锈钢近远月价差震荡上行。

4. 供应端分析

• 镍矿库存：全国主要港口镍矿库存为508.95万吨，较上周小幅回升。
• 进口窗口：镍进口盈利为+60000元/吨，进口窗口扩大。
• 电解镍产量：2022年6月中国电解镍产量为16604吨，环比增加16.41%。
• 精炼镍进口：5月中国精炼镍进口量为6855吨。

5. 库存变化

• SHF镍库存：截至7月15日，上海期货交易所镍库存为1826吨。
• LME镍库存：LME镍库存为63084吨，注销仓单为8550吨。
• 不锈钢库存：佛山不锈钢库存为158900吨，较上周减少600吨；无锡不锈钢库存为453600吨，较上周增加4200吨。

6. 需求端分析

• 不锈钢产量：2022年6月中国主流钢厂不锈钢产量为262.19万吨，其中300系产量127.31万吨。
• 不锈钢进出口：进口量22.98万吨，出口量48.67万吨。
• 生产利润：不锈钢平均生产利润为350元/吨，重回盈利区间。
• 终端行业恢复：
  • 房地产：1-6月房地产开发投资累计完成额68314亿元，同比下降5.4%。
  • 家电行业：5月空调产量2182.9万台。
  • 汽车行业：6月汽车产销量分别为249.9万辆和250.2万辆，新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆。
  • 工程机械：5月大中型拖拉机产量29761台，挖掘机产量20937台。

市场展望

• 镍价：预计下周镍价震荡下跌，技术上NI2208合约周度上影阴线，关注10日均线压力，操作建议以空头思路为主。
• 不锈钢价格：预计下周不锈钢价格震荡调整，成本端持续走弱，库存消化不佳，技术上SS2208合约仍处于下行通道，关注20日均线压力，操作建议以空头思路为主。

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