20241025-国投证券-珀莱雅-603605.SH-Q3业绩稳健增长_护肤创新引领发展_5页_1mb

珀莱雅Q3业绩稳健增长，多品牌战略成效显著。2024年前三季度营业收入696.62亿元，同比增长32.72%，归母净利润99.93亿元，同比增长33.95%。第三季度单季营收196.52亿元，同比增长21.25%，归母净利润29.83亿元，同比增长20.72%。

毛利率小幅下滑至70.07%，净利率提升至14.34%。护肤类产品主导营业收入，增速达20.73%；洗护类表现亮眼，同比增长470.6%。

公司在护肤品领域持续创新，双十一预售成绩优异；研发成果显著，提出“双降解美白机制”等前沿理论；战略布局多品牌，加强线上渠道拓展与成本控制。

分析师维持买入评级，6个月目标价11653元，预计未来三年净利润增速维持较高水平。风险提示包括市场竞争加剧、费用提升等不确定性。