20240310-创元期货-锌周度报告_供应扰动与宏观共振推涨锌价_11页_1mb

锌周度报告总结

1. 当周锌价表现

本周沪锌周度收涨35%（+720元）至21315元/吨，夜盘回落至21195元；伦锌周度收跌37%（+90美元）至25225美元/吨。整体锌价走势偏强。

2. 供应分析

• 全球生产扰动：国内矿山未完全复产，国外Gamsberg、Dugald River等矿山产量波动，韩国YoungPoong集团减产20%。
• 精矿供应偏紧：TC维持低位，库存减少，进口盈亏承压。

3. 需求与消费

• 下游表现：镀锌、压铸、氧化锌开工率回升，但高价导致终端企业以消耗库存为主。
• 终端复苏：政策推动下消费或逐步增加，但短期补库有限。

4. 库存情况

• 国内库存：周四录得1803万吨，较上周累增62万吨。
• 海外库存：37万吨去库，与减产相关信息有关联。

5. 宏观背景

• 美元走弱：利多有色金属，推动价格上行。
• 政策与事件：两会召开及国内降本预期背景下，国内消费有所边际改善。

6. 后市展望

锌价处于阶段性高位，虽然供应持续偏紧构成支撑，但向上突破空间有限，建议观望，关注进口政策与消费复苏进展。