20221122-德邦证券-电气设备及新能源行业周报_全球电动化市场竞逐_中国动力电池企业展现领跑态势_13页_1mb

电气设备及新能源行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于电气设备及新能源行业，从动力电池、新能源发电、工控及电力设备三个主要领域展开分析，提出投资建议并提示相关风险。整体观点为优于大市，认为中国在新能源领域具备显著优势，技术与市场布局领先全球。

主要观点

1. 全球电动化市场竞逐，中国动力电池企业领跑

• 中国动力电池企业在全球电动化趋势中展现出强劲竞争力，尤其是在材料体系创新与结构创新方面。
• 亿纬锂能完成全球产业布局，预计年底具备100GWh交付能力，2025年产能将超过1000GWh，重点布局大圆柱电池与大铁锂电池。
• 比亚迪表示新能源汽车渗透率将在2024年达到80%，目前动力电池生产基地规划超20个，2025年产能目标明确，同时积极布局锂矿资源。
• 中创新航实现市场和客户端快速增长，国内布局基本完成，正推进国际化进程。
• 国轩高科研发进展顺利，360Wh/kg半固态电池已通过针刺测试，预计年底配套高端车型，同时获得大众汽车电芯定点。

2. 新能源发电行业：产业链价格稳定，海风发展加速

• 光伏产业链整体价格稳定，硅料价格暂未明显下调，硅片价格有下探趋势，电池片价格仍保持稳定，组件价格趋缓。
• 海南启动首个海上风电项目风机招标，预计2022年“十四五”计划中已核准2.9GW海上风电项目。
• 国家发改委等三部门发布政策，明确新增风光发电不纳入能源消费总量控制，为行业发展提供政策支持。
• 投资建议：重点推荐光伏板块，关注一体化组件企业（晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能）、硅料企业（通威股份、大全能源）、硅片企业（TCL中环、双良节能）、逆变器龙头（锦浪科技、阳光电源、德业股份）及储能电池供应商（宁德时代、亿纬锂能、派能科技）。

3. 工控及电力设备：电力储能成为关注重点

• 投资建议聚焦于电力储能环节，关注四方股份、新风光、金盘科技等企业。
• 工业制造业增加值回暖，固定资产投资增速维持高位，铜价趋势稳定。

关键信息

1. 行业数据跟踪

• 硅料：多晶硅致密料价格区间为295-307元/kg，成交均价303元/kg。
• 硅片：主流规格价格分别为6.2元/片、7.46元/片、9.71元/片。
• 电池片：价格稳定，166mm、182mm、210mm单晶PERC电池片均价分别为1.31元/W、1.35元/W、1.34元/W。
• 组件：单面单玻组件均价1.93元/W、1.98元/W，双面双玻均价2.0元/W。
• 铜价：长江有色市场铜价维持高位，显示原材料市场波动。

2. 个股公告与行业动态

• 欣旺达与政府平台合作建设30GWh动力电池生产基地。
• 多氟多非公开发行A股股票申请通过。
• 晶澳科技拟在石家庄投资约102亿元建设一体化智能工厂。
• 协鑫新能源中标20MW风光电站运维项目。
• 金风科技完成全球最大叶轮直径的风机吊装。

3. 板块表现

• 电力设备及新能源行业上周下跌2.92%，跑输沪深300指数3.27个百分点。
• 光伏板块下跌3.58%，风电下跌0.20%，新能源汽车下跌3.45%。
• 涨跌幅前五：华盛昌（38.74%）、*ST光一（34.58%）、扬电科技（13.33%）、安科瑞（12.74%）、赛伍科技（11.86%）。
• 跌幅前五：德方纳米（-13.86%）、晶澳科技（-12.78%）、海锅股份（-11.78%）、容百科技（-11.29%）、钧达股份（-11.03%）。

风险提示

• 原材料价格波动：锂、钴、硅料等价格波动可能影响企业成本与利润。
• 疫情影响超预期：疫情可能对供应链和市场需求造成冲击。
• 行业竞争加剧：新能源行业竞争激烈，可能导致利润压缩。

投资建议主线

新能源汽车产业链

1. 稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技。
2. 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源。
3. 锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多。
4. 受益于电动化零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利。
5. 新势力汽车：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车。

新能源发电板块

1. 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能。
2. 硅料环节：通威股份、大全能源。
3. 硅片企业：TCL中环、双良节能。
4. 逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份。
5. 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技。

工控及电力设备

• 关注电力储能环节，重点企业包括四方股份、新风光、金盘科技等。

结论

中国在新能源领域已具备全球竞争力，尤其在动力电池与发电技术方面，产业链布局完善，技术创新能力强，市场增长潜力大。尽管存在原材料价格波动和行业竞争风险，但整体行业表现优于大市，投资机会仍较多。建议投资者重点关注具有技术优势与市场潜力的企业，把握新能源产业发展的长期趋势。