20231108-天风证券-喜悦智行-301198.SZ-加快客户及赛道开拓_3页_754kb

喜悦智行报告分析总结

投资评级与基本信息

• 公司: 喜悦智行（301198），轻工制造/包装印刷行业。
• 评级: 维持“买入”评级，当前价格1354元，目标价格未指定。
• 财务数据摘要: A股总股本16900百万股，2023Q3收入113亿元同比下降146%，归母净利11亿元同比下降436%；预测2023-2025年归母净利分别为0.06亿、0.09亿、0.11亿元，对应EPS和PE变化。

核心业务与业绩表现

• 业务特点: 提供包装器具租赁、物流运输等一体化服务，降低客户成本，合作对象包括汽车、家电等领域头部企业（如特斯拉、宝马）；在家电行业（如空调压缩机）拓展取得进展。
• 收入与利润: 2023Q1-3收入316亿元同比略增，Q3单季表现低迷；毛利率和净利率同比下降较多；费用率变化：研发费用率上升，销售和管理费用率波动。

财务预测与风险

• 盈利预测调整: 预测2023-2025年营收稳定增长，净利润率提高，PE从高到低位。
• 风险提示: 原材料价格波动、宏观经济影响、租赁服务运营不确定性等。

其他要点

• 公司通过网点布局和客户合作扩大行业覆盖，潜在增长点在新兴行业。