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燃料油日报总结

核心内容

本日报主要分析了燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场行情，涵盖了价格变动、持仓情况、仓单变化及价差分析等内容，并结合市场动态对近期走势进行了研判。

主要数据概览

主要观点

市场概况

• 新加坡纸货市场中，高硫燃料油Apr/May月差从45.0美金/吨降至36.0美金/吨，低硫燃料油Apr/May月差从63.0美金/吨降至53.5美金/吨。
• 富查伊拉燃料油库存截至3月30日为532.9万桶，环比下降2.4万桶。

行情研判

• 中东冲突局势变化，导致油价波动风险增加。
• 俄罗斯波罗的海主要港口受袭，可能影响近端油品装载出口，但因豁免而存的增量影响已被部分抵消。
• 新加坡燃料油库存仍维持在高位，连续三周累库，俄罗斯燃料油到港量有所增长。
• 墨西哥出口环比上行但增量有限，中东出口停滞。
• 临近二季度，需关注南亚孟加拉国、巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况。
• 新加坡加注需求可能因富查伊拉港口地缘风险而有所增长。
• 近端低硫供应紧缩，国内部分主营炼厂降负缩减低硫生产，国外Al-Zour炼厂也计划于4月进入检修，Dangote炼厂汽油装置回归，导致低硫对外供应及出口减少。

关键信息

• 价格变动：FU主力价格从4446跌至4001，LU主力价格从5159跌至4716，整体呈现下跌趋势。
• 持仓变化：FU主力持仓减少0.5万手，LU主力持仓减少0.2万手，显示市场投机情绪有所降温。
• 仓单变化：FU仓单减少6000吨，LU仓单减少5000吨，反映市场供需关系变化。
• 价差分析：LU-FU主力价差微幅上升2美元/吨，表明低硫与高硫燃料油价差有所扩大。
• 市场影响因素：地缘政治风险、炼厂减产、出口变化及发电需求启动是当前市场的主要关注点。

附图说明

• 图1：新加坡高硫裂解，单位：美元/桶。
• 图2：新加坡低硫裂解，单位：美元/桶。
• 图3：新加坡汽油裂解，单位：美元/桶。
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解，单位：美元/桶。
• 图5：高低硫价差，单位：美元/吨。
• 图9：LSFO-GO，单位：美元/吨。

联系方式

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 邮箱：@chinastock.com.cn
• 电话：021-65789108

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