20221205-华创证券-建材行业周报_玻纤底部已现_第三支箭_落地_关注玻纤_地产链投资机会_17页_1mb

建材行业周报总结（20221128-20221204）

核心内容

本周建材行业整体呈现震荡走势，其中玻纤和地产链板块受到政策利好推动，表现相对较好，而水泥和玻璃价格继续承压。市场对基建、地产及玻纤板块的投资机会有所关注，同时政策持续发力对行业预期产生积极影响。

主要观点

• 政策支持：证监会“第三支箭”政策落地，地产链和基建板块迎来政策窗口期，地产市场供需关系有望改善，基建央企估值重估预期增强。
• 玻纤行业：价格已处历史底部，电子纱价格反弹，库存拐点出现，预计行业将逐步修复，关注风电和汽车等下游需求回暖带来的机会。
• 水泥市场：全国水泥价格环比小幅回落，市场需求疲软，库存持续高位，部分区域企业执行错峰生产，价格下行趋势可能延续。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格微跌，光伏玻璃价格维持稳定，行业整体需求尚未明显回暖，但部分企业库存压力有所缓解。

关键信息

水泥板块

• 价格：全国水泥均价环比下降0.4%，浙江、河南、湖南、重庆等地价格下调，广东、云南部分区域价格上涨。
• 库存：全国平均库存71.31%，同比+5.56pct，环比+2.00pct，华东、西南、西北、中南地区库存增加。
• 出货：全国平均出货率50.34%，同比-7.50pct，环比-5.41pct，多数地区出货量下降。
• 区域表现：
  • 华北：价格平稳，库存高位，出货率维持在较低水平。
  • 华东：价格继续下调，库存压力大，部分企业执行错峰生产。
  • 东北：价格稳定，库存较高，出货率下降。
  • 中南：部分城市价格下调，库存高位，市场需求疲软。
  • 西南：部分城市价格回落，库存维持高位，受疫情和天气影响较大。
  • 西北：价格稳定，库存维持高位，市场成交量萎缩。

玻璃板块

• 浮法玻璃：均价1692.33元/吨，环比下降0.74%。
• 光伏玻璃：2.0mm主流大单价格21.00元/平方米，同比跌幅-8.70%；3.2mm主流大单价格28.00元/平方米，同比跌幅-6.67%。
• 库存：11月国内玻纤行业库存61.08万吨，环比下降9.27%，同比上涨211.00%。

市场回顾

• 行业表现：建材行业本周上涨1.38%，玻璃制造（5.22%）、玻纤制造（3.63%）、管材（0.63%）涨幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：金晶科技（16.09%）、扬子新材（9.97%）、金刚光伏（8.32%）、道氏技术（8.26%）、四通股份（8.13%）。
  • 跌幅前五：中铁装配（-8.13%）、赛特新材（-6.60%）、坚朗五金（-4.34%）、四川双马（-2.91%）、洛阳玻璃（-2.25%）。

投资建议

• 水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。
• 玻璃板块：2022年竣工预计下半年走强，带动玻璃需求回暖，重点推荐旗滨集团。
• 玻纤板块：风电中长期规划提升需求预期，重点推荐中国巨石。
• 消费建材板块：
  • 石膏板：重点推荐北新建材。
  • 防水行业：重点推荐东方雨虹、科顺股份。
  • 管材行业：重点关注伟星新材、永高股份。
  • 五金行业：重点关注坚朗五金。
  • 涂料行业：重点关注三棵树。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期；
• 需求恢复不及预期；
• 政策推进不及预期。

建材行业周报数据概览

行业表现对比

结论

建材行业在政策支持下，部分板块如玻纤和地产链展现出底部反转迹象，而水泥和玻璃仍面临需求疲软与库存压力。建议投资者关注政策受益明显的玻纤、地产链及基建板块，同时警惕宏观经济波动和政策执行不及预期的风险。