20240823-浙商证券-中微公司-688012.SH-2024年半年报点评_新签订单快速增长_先进工艺产品持续突破_4页_573kb

半导体设备龙头中微公司2024年半年报点评：业绩承压但技术创新与订单增长强劲

2024年上半年，中微公司营业收入达345亿元，同比增长36%，但归母净利润52亿元同比下降48%，主要受2023年高基数效应及研发投入增加影响。公司单季表现环比改善，业绩基本达预期。

关键技术与产品突破持续发力

公司刻蚀设备收入占比提升至78%，产品结构优化带动营收按57%增长。同时，薄膜设备新产品实现批量出货，W系列薄膜沉积产品完成多客户验证，覆盖存储器件全钨应用。此外，公司平台化布局深进展，掌握90:1超高深宽比刻蚀技术，并力争未来十年覆盖集成电路核心设备60%国产化率。

全年订单增长明确国产化的推动力度

中微公司2024上半年新增订单47亿元，同比增40%，预计全年新签订单在110-130亿元之间。公司在国际贸易变化与国产替代背景下预计将于年内交货量翻倍，增强收入增长韧性。

风险与投资展望

估值方面，浙商证券对中微公司重申“买入”评价，PE估值由当前的451倍降至258倍。但需警惕市场复苏迟滞、国际关系恶化、供应链切断等风险。

总体来说，中微公司在面临暂时利润压力的同时，技术积累雄厚，设备国产化进程提速，有望在未来国产替代浪潮中实现营收与利润的快速成长。