20220724-国信证券-金融工程专题研究_公募FOF基金2022年二季报解析_22页_2mb

报告摘要

公募FOF基金2022年二季报总结

核心内容

截至2022年第二季度，全市场已成立FOF产品数量为306只，合计规模达2222.76亿元，相比2022年第一季度增长了3.63%。从穿透后权益资产占比划分，FOF可分为偏债型、平衡型和偏股型三类，其中平衡型和偏股型FOF合计规模占比达到44.45%，较2022年第一季度增加了1.97%。

FOF市场以普通FOF基金和目标风险基金为主，合计占比91.55%。截至2022Q2，开展FOF业务的基金公司共有69家，相比2022Q1新增3家。前五大FOF基金管理人合计市占率为45.95%，较2022Q1有所下降。

主要观点

FOF基金经理投资偏好

主动权益基金：最受FOF基金经理欢迎的三只基金是海富通改革驱动（24只FOF重仓）、富国价值优势（20只FOF重仓）、中庚价值领航（16只FOF重仓）；重仓规模最大的三只基金是易方达环保主题（6.15亿元）、易方达供给改革（6.01亿元）、易方达瑞恒（5.94亿元）。
债券型基金：最受FOF基金经理欢迎的三只基金是交银裕隆纯债A（42只FOF重仓）、博时富瑞纯债A（32只FOF重仓）、易方达信用债A（29只FOF重仓）；重仓规模最大的三只基金是交银裕隆纯债A（36.45亿元）、交银纯债AB（34.69亿元）、易方达信用债A（24.94亿元）。
“固收+”基金：最受FOF基金经理欢迎的前四位基金经理是王晓晨（35只FOF重仓，规模5.93亿元）、胡剑（21只FOF重仓，规模5.47亿元）、董晗（18只FOF重仓，规模2.93亿元）、李怡文（18只FOF重仓，规模2.93亿元）。

FOF增配情况

主动权益基金：FOF预估净增持数量最多的三只基金是富国价值优势（5只）、大成高新技术产业A（4只）、长信金利趋势A（4只）；FOF预估主动增持规模最大的三只基金是汇添富医药保健A（1.28亿元）、交银施罗德持续成长（1.22亿元）、易方达供给改革（1.13亿元）。
债券型基金：FOF预估净增持数量最多的三只基金是交银纯债AB（9只）、易方达信用债A（6只）、交银双轮动AB（5只）；FOF预估主动增持规模最大的三只基金是南方交元（2.32亿元）、交银双轮动AB（1.96亿元）、交银稳利中短债A（1.77亿元）。

FOF股票投资情况

截至2022Q2，共有119只FOF直接投资股票，占FOF总数的38.89%。其中，平衡型FOF投资股票最多，为46只（44.66%），其次是偏债型FOF（42只，38.18%），最后是偏股型FOF（31只，32.98%）。平均股票仓位为5%~7%。最受FOF基金经理欢迎的三只股票是贵州茅台（21只FOF重仓）、宁德时代（18只FOF重仓）、东方财富（15只FOF重仓）；重仓市值前三的是宁德时代（1.93亿元）、保利发展（1.48亿元）、比亚迪（1.38亿元）。

关键信息

FOF发行情况：2022Q2共发行27只FOF产品，比2022Q1下降11只。新发行的FOF中，有26只设置了最短持有期，其中一年最短持有期的FOF数量最多，为8只（29.63%）。
FOF业绩表现：2022Q2，偏债型FOF收益中位数为-1.19%，平衡型FOF为-5.26%，偏股型FOF为-9.22%。其中，偏股型FOF收益排名前三的是恒越汇优精选三个月（12.16%）、易方达优势领航六个月持有A（11.56%）、中欧汇选一年封闭运作A（9.97%）。
外部FOF重仓投资：外部FOF重仓投资规模最大的前五家基金公司为易方达基金（65亿元）、富国基金（54亿元）、交银施罗德基金（49亿元）、博时基金（30亿元）、鹏华基金（28亿元）。