20180129-西南证券-交通运输行业周报_迎接春运旺季_继续看好航空_24页_2mb

交通运输行业周报总结 (1.22-1.28)

核心内容

2018年1月22日至1月28日期间，交通运输行业整体表现优于大盘，尤其是航空板块涨幅显著。随着2018年春运的到来，航空运输需求预计增加，各大航空公司已做好充分准备。同时，物流、铁路、公路和航运板块也展现出不同程度的市场动态和行业进展。

主要观点

• 航空板块表现强劲：交运板块整体上涨3.50%，航空运输板块涨幅最大，达8.91%。预计2018年春运期间，航空运力和票价水平将维持或好于2017年，尤其是南航、国航、东航的客座率预计与去年相当。
• 春运保障措施加强：民航局批准了16500班次的加班飞行，较2017年减少约9000班次。深航新增三架宽体机保障春运，九元航空率先在窄体机上实现空中互联网服务，为行业带来新的发展机遇。
• 物流行业稳中有升：2017年12月物流业景气指数为56.60%，仓储指数保持稳定，快递业务量和收入均实现增长。多家快递企业宣布春节不休，并计划在春节期间加收服务费。同时，京东物流计划独立上市，加强行业竞争。
• 铁路与公路运输稳步发展：2017年全国铁路旅客发送量同比增长9.6%，货运总发送量增长10.7%。部分铁路项目如重庆至贵阳铁路即将开通，将改善区域交通结构。公路方面，大连海铁联运吞吐量占全国平均水平的两倍，显示出行业增长潜力。
• 航运市场波动明显：BDI、BPI、BCI等运价指数上涨，但BDTI略有下跌，显示成品油运输市场存在不确定性。国际干散货市场和油轮市场均受到市场动态影响，运价波动较大。

关键信息

行业数据概览

• A股市场：上周上证综指上涨2.01%，深证成指上涨2.32%，沪深300指上涨2.24%，创业板指上涨5.13%。
• 交运板块：申万交运指数上涨3.50%，跑赢大盘。
• 行业市盈率：交运行业市盈率TTM为22.04，高于沪深300市盈率TTM（15.6）。
• 股票家数：交运行业共有106家上市公司。

重点公司盈利预测与评级

重点行业动态

航空

• 民航局发布《小型航空器实施135运行的简化程序》，规范航空器运行。
• 东航开放机上手机使用，航美与东航合作推进航空移动互联网服务。
• 深航新增三架宽体机，增加春运运力。
• 九元航空实现窄体机空中互联网服务，为行业带来技术突破。

物流

• 十大快递公司春节不休，部分企业加收服务费。
• 普洛斯完成私有化，从新交所退市。
• 国家邮政局推动实名收寄信息系统应用，提高行业监管效率。
• 京东物流计划独立上市，加强行业影响力。
• 多家快递公司增资丰巢科技，提升“最后一公里”服务能力。

铁路

• 时速600公里高速磁浮技术方案通过专家评审，技术领先。
• 重庆至贵阳铁路即将开通，提升西南地区交通能力。
• 中国企业在斯里兰卡承建南部铁路，助力“一带一路”发展。

公路

• 大连成功完成超大吨位双幅桥梁转体施工，缩短行车时间。
• 广东推进智慧交通建设，提升公路运输效率。

航运

• 国际干散货运价指数上涨，显示市场活跃。
• 油轮市场运价波动，BDTI下跌，BCTI上涨。
• 多家航运公司与港口企业合作，推动港口智能化发展。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 人民币对美元汇率大幅波动
• 油价大幅波动

投资建议

• 航空板块：持续看好航空运输需求，预计票价与客座率保持稳定，关注吉祥航空、春秋航空、顺丰控股等公司。
• 物流板块：关注快递服务及行业信息化发展，看好京东物流、丰巢科技等企业。
• 铁路板块：看好高铁及高速磁浮技术发展，关注相关基建企业。
• 航运板块：关注运价波动及行业整合，把握市场机遇。

图表目录

• 图1：上周交运板块各行业涨跌幅情况
• 图2：上周各行业涨跌幅情况
• 图3：上周交运行业个股涨幅前五
• 图4：上周交运行业个股跌幅前五
• 图5：2017年物流行业景气指数
• 图6：2017年仓储指数走势图
• 图7：民航正班客座率、载运率、日利用率
• 图8：我国民航票价指数
• 图9：国内6家航司12月平均客座率
• 图10：国内6家航司12月国内、国际客运量
• 图11：铁路客运周转量
• 图12：铁路货运周转量
• 图13：公路客运周转量
• 图14：公路货运周转量
• 图15：波罗的海运价指数（一）
• 图16：波罗的海运价指数（二）
• 图17：好望角运费指数BSI
• 图18：超级大灵便型运费指数BCI
• 图19：原油运输指数BCTI
• 图20：成品油运输指数BDTI

行业展望

交通运输行业在2018年将迎来春运高峰，航空、物流、铁路和航运等子板块均有望实现稳定增长。随着技术革新和政策支持，航空移动互联网、物流信息化、高铁和港口智能化成为未来发展的重要方向。