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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了分析，涵盖基本面、库存、价格走势、成本变化及策略建议等方面，旨在为投资者提供短期和中长期的市场判断。

镍市场分析

基本面

• 中长期趋势：新能源车的高速发展仍对下游需求构成支撑，但原生镍预计在2022年将出现7万吨左右的过剩。
• 短期支撑：低库存和供应偏紧将对价格形成短期支撑。
• 历史规律：过去几年中，年后三周镍价基本上涨，2022年年后显性库存仍可能下降，价格偏强运行。

价格与基差

• 沪镍主力收盘价：170050元/吨（2-9），较前一交易日（2-8）下跌2230元/吨。
• 伦镍电收盘价：23280美元/吨（2-9），较前一交易日上涨540美元/吨。
• 基差：沪镍现货基差为2850元/吨，显示期货价格高于现货。

库存情况

• LME库存：85644吨，较前一交易日减少246吨。
• 上期所仓单：3084吨，较前一交易日减少19吨。
• 总库存：88728吨，较前一交易日减少265吨。
• 库存占比：2022年1月28日，库存占比为1.14%，较前一交易日下降0.18%。

技术面与持仓

• 盘面走势：沪镍收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势。
• 主力持仓：主力净多头，但多头仓位有所减少，整体仍偏多。

策略建议

• 沪镍2203合约：建议多单谨慎持有，若价格下破20日均线则应平仓止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复：不锈钢产量已开始回升，但300系不锈钢仍存在减产情况。
• 库存变化：库存明显回升，节后需求尚未启动，短期内不具备大涨基础。

价格走势

• 不锈钢主力收盘价：18210元/吨（2-9），较前一交易日（2-8）上涨105元/吨。
• 冷卷304*2B：
  • 无锡：171750元/吨，上涨5500元/吨。
  • 佛山：19400元/吨，上涨300元/吨。
  • 上海：19650元/吨，上涨150元/吨。
  • 杭州：19250元/吨，上涨350元/吨。

仓单库存

• 无锡库存：41.3万吨，较前一交易日略有变化。
• 佛山库存：12.65万吨。
• 不锈钢仓单：50817吨，较前一交易日减少795吨。

策略建议

• 不锈钢：价格偏强运行，若价格回落可考虑做多，但若下破20日均线则应平仓止损。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：81美元/湿吨（2-9），与前一交易日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：43美元/湿吨（2-9），与前一交易日持平。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：17美元/吨。
  • 菲律宾-天津港：18.5美元/吨。

镍铁价格

• 高镍铁：1425元/镍点（2-9），与前一交易日持平。
• 低镍铁：4950元/吨（2-9），与前一交易日持平。

成本分析

• 低镍铁成本：21183.57元/吨。
• 高镍铁成本：18947.65元/吨。
• 进口成本价：前一日LME价格测算，进口成本价为175657元/吨。

进口政策

• 进口关税：自2022年1月1日起，进口关税下降至1%，且2022年维持不变。

总结

• 镍市场：短期因低库存和供应偏紧支撑价格，但中长期原生镍过剩可能压制上涨空间，建议多单谨慎持有。
• 不锈钢市场：库存回升且需求尚未启动，短期上涨动力不足，价格偏强，回落可考虑做多。
• 成本与库存：镍矿和镍铁价格稳定，库存持续下降，显示市场供应偏紧。
• 风险提示：价格波动可能受宏观经济、政策调整及市场情绪影响，需谨慎对待。