20241125-山西证券-纺织服装行业周报_Amer披露2024Q3业绩_大中华区营收增速环比继续提升_18页_2mb

纺织服装行业周报总结（2024年11月）

1. 核心观察

Amer公司披露2024年第三季度业绩，全球营收同比增长17%，大中华区营收增速环比提升至56%。Technical Apparel板块表现最佳，增长33%，户外用品板块略增8%，运动球类增长11%。分区域看，大中华区贡献显著，APAC区域也加速增长。盈利能力增强，调整毛利率达55.5%，但营销开支占比上升。展望2024年，预计营收增长16-17%，经营利润率接近上限。

2. 行业动态

• 瑞士手表出口下滑22%，中国市场出口跌幅显著。
• Burberry业绩下滑22%，中国市场为疫情后售额疲软源头。
• 耐克推出3D打印运动鞋AirMax1000，旨在创新设计和生产。

3. 行情回顾

本周纺织服饰板块上涨0.6%，跑赢沪深300指数。各子板块分化，纺织制造上涨13.3%，服装家纺下跌0.9%。估值方面，PE水平高位，显示市场预期调整。

4. 投资建议

• 纺织制造：推荐华利集团、伟星股份等，下游客户增长强劲。
• 运动服饰：安踏体育、361度、波司登，需求韧性支撑。
• 黄金珠宝：关注老铺黄金，终端销售改善受季节因素影响。

5. 风险提示

包括国内消费信心不及预期、房地产数据疲软、品牌库存压力及原材料波动，需防范市场环境变化。