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有色金属行业周报总结（2016年05月09日）

核心内容概览

本报告分析了2016年5月3日至5月6日期间有色金属行业的整体表现及市场动态，指出当前行业处于中性评级，建议投资者进行均衡配置以规避风险。报告涵盖了基本金属、贵金属、稀有金属的价格变化，以及行业政策、公司动态和市场趋势等关键信息。

主要观点

1. 大宗工业金属价格回调预期
   大宗工业金属价格前期涨幅较大，政策面倾向于反对强刺激，价格可能在高位震荡回调。市场关注点逐渐从需求端转向供给端，信用债市场波动加大，央行流动性管理难度增加。

2. 经济L型趋势与PMI数据
   当前经济L型趋势已确立，PMI数据虽仍在枯荣线以上，但扩张速度放缓，信贷数据预计环比下滑。

3. 推荐配置组合
   建议同时配置周期与成长品种，包括南山铝业、银邦股份、天齐锂业、厦门钨业、山东黄金，以平衡风险并获取相对收益。

4. 有色金属价格波动

   • LME基本金属价格普遍下跌，其中铜、铝、锌、铅跌幅较大，镍、锡亦有不同幅度下跌。
   • 黄金现货价格上涨0.27%，达到1294.0美元/盎司。
   • 稀有金属价格基本持平，镨钕氧化物、氧化镧、氧化镝、氧化铽、镉小幅上涨，碳酸锂、锗锭小幅下跌。

5. 新能源与新材料发展

   • 全球电动汽车市场3月销量达5.8万辆，同比增长37%，特斯拉Model S销量领先。
   • 锂电新能源产业发展迅速，补贴政策陆续出台，如深圳对新能源公交车的补贴。
   • 稀土行业迎来技术发展契机，国家出台多项措施支持稀土和钨产业。

关键信息汇总

价格信息

行业动态

1. 政策调整

   • 发改委推进电价改革，对电解铝企业实行阶梯电价。
   • 山西省环保厅严禁审批钢铁、电解铝等新增产能项目。
   • 中国将简化黄金跨境贸易程序，有助于加快进口。

2. 技术发展

   • 国家钨与稀土质检中心出台多项措施促进赣州稀土、钨产业发展。
   • 废旧稀土及贵重金属产品再生利用技术取得进展。
   • 万丰镁瑞丁汽车镁合金薄壁压铸门技术荣获美国年度铸造大奖。

3. 新能源产业

   • 全球3月电动乘用车销量达5.8万辆，同比增长37%，特斯拉Model S销量领先。
   • 深圳出台新能源公交车补贴新政，每辆每年最高补贴45万元。
   • 国家机关新能源车比例目标为50%以上。
   • 杭州延续原有新能源汽车补贴政策，纯电动乘用车补3万元。

重点公司动态

• 涨幅前五：华友钴业、湖南黄金、盛和资源、赣锋锂业、怡球资源
• 跌幅前五：神火股份、中孚实业、云铝股份、盛达矿业、吉恩镍业

资产购买公告

• ST吉恩发布2015年年报，净利润亏损。
• 云南锗业发布2015年年度权益分配公告，每10股派0.3元。
• 英洛华发布资本公积金转增股本方案，不进行现金分红。
• 恒顺众昇发布股票暂停上市风险提示，因涉嫌违反证券法规被调查。
• 常铝股份发布部分限售股上市流通公告。
• 天齐锂业股东减持计划完成。
• 南山铝业发布发行股份购买资产公告。
• 云海金属拟收购子公司股东股权。

风险提示

1. 宏观经济及政策变化
   国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业整体表现。

2. 原材料及产品价格波动
   矿石等原料价格波动可能影响公司成本和盈利。

3. 研发进程与公司战略
   部分有色金属材料尚处发展初期，研发进展及公司战略变化对盈利有直接影响。

估值信息（中证有色重点覆盖A股公司）

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。

  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。

• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。

  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

免责声明

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