20160509-华泰证券-2016年第19周A股策略周报_市场弱势愈发明显_耐心等待转机_18页_1mb

A股市场趋势周报总结

核心内容概述

2016年5月第19周的A股市场趋势周报指出，当前市场整体偏弱，投资者需保持耐心，等待政策和市场环境的转机。报告分析了外汇储备、非农数据、产业资本动向等宏观因素，并对市场风格、资金流动、行业表现及投资建议进行了详细解读。

主要观点

• 市场弱势明显：上周上证综指下跌0.85%，创业板下跌0.45%，市场情绪偏弱，资金面承压。
• 人民币汇率震荡：外汇储备连续两个月增长，人民币汇率主动调整概率较低，不会成为A股调整的主要原因。
• 货币政策趋紧：4月CPI预期为2.3%，但通胀预期较高，国内货币政策进一步宽松的可能性较低。
• 产业资本净减持：上周产业资本净减持70.09亿元，资金流出压力在5月下旬及6月可能继续加大。
• 大类资产配置偏向商品：在全球滞胀期，A股市场超配周期类股票，如白银、黄金、棉花、白糖等涨价主题，同时关注消费类稳健增长板块。
• 成长股关注长期逻辑：智能汽车、机器人、VR、大健康等具备长期逻辑的成长股可适当配置。
• 主题投资建议：重点关注国企改革壳资源标的及债转股相关股票。

关键信息汇总

宏观经济数据

• 外汇储备：4月增长71亿美元，连续两个月正增长，人民币汇率震荡格局维持。
• 非农就业：4月新增非农就业16万，低于预期，美元冲高回落，6月加息概率较低。
• 澳联储降息：将利率降至1.75%，为历史低位，推动澳元兑美元下跌。
• 黄金价格：COMEX黄金期货上涨0.27%，伦敦现货黄金上涨0.26%。
• 贸易顺差：4月贸易顺差达455.6亿美元，高于预期，但同比有所下降。
• 经常账户顺差：一季度经常账户顺差481亿美元，资本和金融账户逆差481亿美元。

资金流动情况

• 银证转账：上上周银证转账净流出分别为-791亿元、-184亿元、-1.53亿元。
• 沪股通：上周净流出15.84亿元，5月累计净流出15.84亿元。
• 融资余额：上周融资余额为8693.23亿元，环比增加123.03亿元。
• 偏股型基金：上周新成立偏股型基金份额29.28亿份，净流入约33.7亿元。
• 资金净流入：沪股通+融资+产业资本+偏股型基金资金净流入70.8亿元。

市场表现

• 主要指数：上证综指、深证成指、创业板指、中小板指均下跌，跌幅从0.40%到0.85%不等。
• 行业表现：交运、电子、纺服、饮食、传媒、有色等板块涨幅居前，采掘、钢铁、非银、建材等板块跌幅居前。
• 市场风格：周期类股票表现优于成长股，但需关注商品是否调整。

投资建议

5月组合策略

• 商品映射：继续关注涨价主题，如白银、黄金、棉花、白糖、维生素、锂、禽畜、钢铁、造纸、番茄、大豆等。
• 壳资源标的：关注国企改革相关壳资源股票，如国统股份。
• 确定性成长：关注智能汽车、机器人、幼教、VR、大健康等具备长期逻辑的成长股。
• 具体推荐标的：
  • 5月十大金股：赤峰黄金、金贵银业、宝利国际、好当家、轴研科技、贵绳股份、瑞泰科技、刚泰控股、奋达科技、广东鸿图。

风险提示

• 本报告所列受益标的仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场变化进行决策。
• 市场存在波动，投资需谨慎。

附注

• 报告由华泰证券研究所发布，联系方式包括研究员和联系人信息。
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