20230524-国联证券-万马股份-002276.SZ-公司发布定增预案_募投项目保障持续增长_3页_394kb

万马股份公司报告分析总结

公司事件与募投资金

万马股份（002276）发布2023年度向特定对象发行股票预案，拟定增募集不超过17亿元现金。募集资金将用于四个项目：青岛万马高端装备产业项目（一期）、年产16,000公里电线电缆建设项目、年产4万吨高压电缆超净XLPE绝缘料项目，以及补充流动资金。控股股东海控集团拟等比例认购，以维持控股地位。

扩产计划与增长保障

募投资金支持三项扩产计划：青岛工厂建设支撑华北市场扩张；万马专缆扩产新增约8,615km年产能，聚焦风电、光伏领域；高压绝缘材料项目新增2万吨产能，最终形成6万吨产能。此外，公司计划投资上海新材料研究院以增强研发优势。

盈利预测与评级

基于现有预测，公司2023-2025年预计收入年复合增长率40.63%，归母净利润年复合增长率36.94%。维持“买入”评级，2024年目标PE为19倍，目标价15元。

风险提示

主要风险包括募投项目进度不达预期、市场需求放缓、行业竞争加剧。

补充信息

报告包含财务数据表格、股价走势和相关分析师评论，强调公司电力设备与新能源行业的增长潜力。