20140217-兴业证券-化工行业_节后涤纶工业丝_氨纶报价上调_25页_1mb

报告摘要

节后涤纶工业丝、氨纶报价上调总结

核心内容概述

2014年2月17日发布的化工行业周报指出，节后化工品市场出现部分产品价格上涨的现象，尤其以涤纶工业丝和氨纶为主。此外，报告还涵盖了多个化工子行业的产品价格变动情况，并对相关公司进行了投资建议。同时，报告提及了行业内的环保政策调整、企业产能变化以及市场供需情况，为投资者提供了市场动态和潜在机会的分析。

主要观点

涤纶工业丝价格上调：部分企业上调报价，涨幅约为300元/吨，主要由于下游企业原料库存较低和前期价格偏低。
氨纶价格上调：华峰氨纶、新乡白鹭等厂家上调报价，幅度在1000-2000元/吨，因年前需求良好及对节后旺季的预期。
市场供需变化：节后下游织造业逐步开工，需求回升，推动部分化工品价格上涨。
环保政策影响：潍坊市环保整顿导致部分粘胶企业阶段性停产，影响市场供应，进而推动价格小幅上涨。
企业产能调整：三井化学宣布关闭部分TDI、MDI装置，并计划新建XDI生产装置，以提高盈利能力。
投资建议：建议关注万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、华峰氨纶（氨纶）、华鲁恒升、四川美丰（氮肥）、史丹利、金正大（复合肥）等公司。
风险提示：包括化工产品需求不达预期和国际油价大幅下跌的风险。

关键信息

价格变动情况

产品	一周涨幅	说明
硫磺（固态，长三角）	13.2%	涨幅最大
液氯（山东）	12.5%	涨幅较大
硫酸（98%，长三角）	11.1%	涨幅较大
美国Henry Hub期货	9.0%	涨幅较大
聚合MDI（华东）	3.7%	涨幅较小
硝酸（98%，长三角）	-6.5%	跌幅较大
苯乙烯（华东）	-4.9%	跌幅较大
丙烯酸丁酯（沈阳蜡化）	-4.3%	跌幅较大
纽约柴油	-8.5%	跌幅最大

粘胶短纤

潍坊环保整顿导致部分企业阶段性停产，但已逐步恢复生产。
市场价小幅上涨0.8%至12450元/吨。

TDI与MDI

三井化学关闭部分TDI、MDI装置，同时计划新建XDI生产装置。
华东地区TDI市场价维持19350元/吨，聚合MDI市场价小幅上涨3.7%至16800元/吨。

重点公司表现

公司	2012A	2013A/E	评级
万华化学	1.09	1.45	买入
华鲁恒升	0.47	0.50	买入
兴发集团	0.68	0.37	增持
华邦颖泰	0.57	0.57	买入
联化科技	0.71	0.85	买入
扬农化工	1.13	2.24	买入
长青股份	0.78	0.93	增持
新安股份	0.19	0.73	买入
诺普信	0.24	0.32	增持
浙江龙盛	0.57	0.92	买入
闰土股份	0.40	1.00	增持
金发科技	0.34	0.32	增持
泰和新材	0.11	0.20	增持
华峰氨纶	0.02	0.38	增持
中国玻纤	0.31	0.31	增持
金正大	0.79	0.98	增持
史丹利	1.33	1.85	增持
江南化工	0.66	0.77	增持
上海家化	0.91	1.25	增持
卫星石化	1.06	1.13	增持
中化国际	0.41	0.52	增持

短期与中期投资视点

短期：节后化工品下游逐步进入旺季，大多数化工品价格仍处底部整固，企业及渠道库存总体偏低，价格存在反弹空间。建议关注氨纶、涤纶工业丝、染料等产品。
中期：染料、农药（除草剂）、MDI、氨纶等子行业相关公司业绩预计将保持良好增长，值得关注。

风险提示

化工产品需求不达预期的风险。
国际油价大幅下跌的风险。

附录：主要产品价格走势

产品	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
硫磺（固态，长三角）	1460	1290	13.2%	1280	15.9%	1260	15.9%
硝酸（98%，长三角）	1450	1550	-6.5%	1550	-6.5%	1550	-6.5%
粘胶短纤（1.5D，38毫米）	12450	12350	0.8%	12300	1.2%	12170	2.3%
聚合MDI（华东）	16800	16200	3.7%	16300	3.1%	16850	-0.3%
氨纶（40D）	49300	49300	0.0%	49300	0.0%	49500	-0.4%
纯MDI（华东）	19400	19400	0.0%	19400	0.0%	19400	0.0%
尿素（46%，山东）	1650	1650	0.0%	1635	1%	1640	0.6%
氯化铵（江苏华昌，农湿）	550	550	0.0%	550	0.0%	550	0.0%
磷酸二铵（64%，长三角）	2650	2650	0.0%	2650	0.0%	2650	0.0%
尿素（大粒袋装，美国海湾）	415	403	3.0%	380	9.2%	325	27.7%
硝酸铵（一级）	1700	1700	0.0%	1700	0.0%	1700	0.0%

结论

节后化工品市场出现部分产品价格上调，尤其是涤纶工业丝和氨纶。市场整体处于底部整固阶段，但随着下游需求逐步启动，价格存在反弹空间。同时，部分企业因环保政策影响而调整生产，对市场供应造成一定影响。投资者可关注相关行业及公司，尤其是MDI、染料、农药、氨纶等领域的龙头企业。然而，仍需警惕需求不及预期和国际油价下跌等风险因素。

展开完整摘要