20130909-兴业证券-化工行业周报_氨纶价格维持强势_国内纯碱供应偏紧_25页_1mb

化工行业周报总结（2013年09月02-08）

核心内容

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格持续上涨，而另一些则出现下跌。市场对氨纶、草甘膦、纯碱等产品表现出较强需求，同时部分产品如二氯甲烷、氯化钾、硫酸等价格下跌。此外，中石油与俄天然气生产商Gazprom签署供气协议，对行业格局产生一定影响。

主要观点

• 氨纶价格维持强势：由于下游行业开工率提升，而生产企业及经销商库存较低，市场供应偏紧，企业报价多次上调。8月末部分企业再次上调报价，本周氨纶40D市场价上涨500元/吨至50000元/吨，预计后续价格仍将保持上行趋势。
• 草甘膦价格高位整理：九月海外订单增加，国内开工企业数量略有提升，市场供应紧张局面有所缓解。本周华东地区草甘膦高端成交价小幅回调至4.6万元/吨，9月国内将有部分草甘膦装置产能复产。
• 纯碱供应偏紧：8月中旬以来，纯碱下游玻璃需求向好，厂家开工不足，库存较低，导致市场货源偏紧，价格上涨。本周华东地区轻质纯碱价格上涨4.3%至1200元/吨，重质纯碱价格维持为1250元/吨。此外，湖北某纯碱生产企业因超标排污被责令停产整顿，预计影响一周。
• 中石油与Gazprom签署供气协议：本周中石油与俄罗斯天然气生产商Gazprom签署通过东线管道向中国供应天然气的框架协议，协议包含供气总量、条件及照付不议比例等，但价格基准尚未确定。
• 下游补库存延续：九月下游企业补库存行为仍在延续，钛白粉、纯碱等子行业政策面收紧预期升温，农药（草甘膦）、染料等行业维持强势。
• 环保核查与成本转移能力关注：市场对新增产能、环保核查进展（草甘膦）和下游成本转移能力（染料）等因素关注度增强，支撑行业景气趋势的中长期逻辑仍稳固。

关键信息

一周涨幅较大的产品

• R22（华东）：7.4%
• 甲醛（河北凯跃）：5.6%
• 纯碱（轻质，华东）：4.3%
• 丁二烯（韩国FOB）：4.2%
• 煤焦油（华东）：4.0%

一周跌幅较大的产品

• 二氯甲烷（华东）：-17.1%
• 氯化钾（温哥华）：-9.3%
• 硫酸（长三角）：-8.0%
• 美湾87#普通汽油：-6.8%
• 玻纤粗纱（成都巨石）：-6.5%

公司推荐

• 万华化学：MDI领域，评级“买入”
• 浙江龙盛：染料领域，评级“买入”
• 闰土股份：染料领域，评级“增持”
• 扬农化工：评级“买入”
• 新安股份：评级“买入”
• 华邦颖泰：农药领域，评级“买入”
• 华峰氨纶：氨纶领域，评级“增持”
• 泰和新材：氨纶领域，评级“增持”

风险提示

• 化工产品需求不达预期
• 原油价格大幅上涨

行业趋势

炼化

• 美湾87#普通汽油价格下跌6.8%
• 纽约柴油价格上涨0.6%
• 新加坡石脑油FOB价格上涨0.7%
• 93#汽油（镇海炼化）价格上涨2.8%
• 0#柴油（镇海炼化）价格上涨3.0%
• 液化气（镇海炼化）价格上涨2.6%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）价格持平
• 丙烷（青岛炼油）价格持平
• 混调高硫180CST（华东）价格微涨0.2%

基础产品

• 乙烯（韩国FOB）微涨0.8%
• 丙烯（韩国FOB）微涨0.5%
• 丁二烯（韩国FOB）上涨4.2%
• 纯苯（华东）微涨2.1%
• 甲苯（华东）上涨3.1%
• 二甲苯（华东）上涨3.1%
• 甲醇（华东）上涨2.7%
• 甲醛（河北凯跃）上涨5.6%
• 醋酸（华东）价格持平
• 醋酐（江苏丹化）价格持平
• 醋酸乙烯（华东）微涨1.5%
• 醋酸乙酯（华东）价格持平
• 醋酸丁酯（华东）价格持平
• 乙二醇（华东）微跌1.5%
• 丙烯酸（浙江卫星）价格持平
• 丙烯酸甲酯（沈阳蜡化）价格持平
• 丙烯酸丁酯（沈阳蜡化）价格持平
• 环氧乙烷（辽阳石化）价格持平
• 环氧丙烷（华东）微涨0.8%
• 环氧氯丙烷（华东）微涨1.0%
• 苯乙烯（华东）微涨3.9%
• 苯胺（华东）微涨2.6%
• 苯酚（华东）微跌1.0%
• 丙酮（华东）微跌0.6%

聚氨酯

• 己二酸（华东）微涨1.7%
• BDO（华东）价格持平
• 顺酐（华东）价格持平
• 硬泡聚醚（华东）微涨1.3%
• 软泡聚醚（华东）微涨1.5%
• DMF（华东）微涨2.8%
• 氨纶（40D）微涨1.0%
• PTMEG（华东）价格持平
• 甲乙酮（华东）价格持平
• 鞋底原液（华东）价格持平
• 浆料（干法，华东）价格持平

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）价格持平
• PVC（电石法，长三角）微跌1.2%
• PVC椰树脂（M31，沈阳化工）价格持平
• 电石（西北）微跌1.7%
• 烧碱（32%离子膜，华北）微涨1.8%
• 液氯（山东）价格持平
• 纯碱（轻质，华东）上涨4.3%
• 纯碱（重质，华东）价格持平
• 原盐（山东）价格持平

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#,华东）微涨1.0%
• 丁苯橡胶（1502,齐鲁石化）微涨3.9%
• 顺丁橡胶（BR9000,高桥石化）微涨2.3%
• 丁腈橡胶（N41,华东）微涨0.6%
• 丁基橡胶（1751,华东）微跌2.4%
• 氯丁橡胶（A-90,华东）价格持平
• SBS（4452,华东）价格持平
• 三元乙丙橡胶（华东）价格持平
• 粘胶短纤（1.5D,38毫米）微跌1.8%
• 棉短绒（短丝,山东）微跌1.1%
• 粘胶长丝（120D有光,二档）价格持平
• 棉短绒（长丝,河南）微跌1.5%
• 高密短丝级浆粕价格微跌1.0%
• 进口木浆微跌0.1%
• PTA（长三角）微跌0.4%
• 聚酯切片（纤维级,华东）价格持平
• 涤纶短纤（1.4D,38毫米）微跌0.2%
• 涤纶长丝（DTY-150D,一级）价格持平
• 尼龙6（常规纺切片,长三角）微涨0.5%
• 环己酮（华东）价格持平
• 己内酰胺（长三角）价格持平
• 尼龙66（长丝级切片,长三角）微跌0.4%
• 腈纶短纤（1.5D,38毫米）价格持平
• 丙烯腈（长三角）微涨2.6%
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）价格持平

化纤

• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）微涨3.3%
• 聚丙烯（吹塑,长三角）微涨1.8%
• 聚苯乙烯（通用,长三角）微涨1.1%
• PBT（长三角）价格持平
• ABS（长三角）价格持平
• 聚甲醛（长三角）价格持平
• BOPP（华东,18U）微涨2.3%
• BOPET（华东）价格持平
• 环氧树脂（华东,E51）价格持平
• 不饱和树脂（华东,191#）价格持平
• DOP（华东）价格持平
• 苯酐（华东）微涨0.5%
• 正丁醇（华东）微跌2.2%
• 辛醇（华东）微涨0.9%
• 季戊四醇（优级,上海中山）价格持平
• 炭黑（河北,N330）价格持平
• 煤焦油（华东）微涨4.0%
• 重交沥青（华南）价格持平
• 改性沥青（华南）价格持平
• PVA（1799,安徽皖维）价格持平
• 钛白粉（金红石型R-248,攀钢钛业）价格持平
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱,成都巨石）微跌6.5%
• R22（华东）微涨7.4%
• 二氯甲烷（华东）微跌17.1%
• R134a（华东）价格持平
• 三氯乙烯（华东）价格持平
• 甲基环硅氧烷（华东）价格持平
• 金属硅（441,四川）微涨0.8%
• 碳酸锂（工业级,四川）价格持平
• 碳酸锂（电池级,江西）价格持平

数据来源

• Bloomberg
• 化工在线
• 百川资讯
• 环球聚氨脂
• 化纤经济信息
• 隆众石化
• 兴业证券研究所